2014年注冊稅務師考試《財務與會計》第五章練習題答案

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來源: 正保會計網校編輯： 2014/01/06 10:37:46　字體：大小

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　　答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】內含報酬率是指使得項目的凈現值等于0時的折現率。

　　2、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】原始投資＝每年現金凈流量×年金現值系數，則：

　　12000＝4600×PVA_i_，₃

　　PVA_i_，₃＝2.609
　　查表與2.609接近的現值系數，2.624和2.577分別指向7%和8%，用插值法確定該項目內含報酬率＝7%＋[（2.609－2.624）/（2.577－2.624）]×（8%－7%）＝7.32%。

　　3、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】假設項目投資額為1，因為該項目的靜態投資回收期為5年，因此每年現金流為1/5，內含報酬率是使得1/5×PVA_R_，₈-1=0成立的貼現利率，即PVA_R_，₈=5。內含報酬率＝12%－（4.9676－5）/（4.9676－5.1461）×（12%－11%）＝11.82%。

　　4、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】該項目凈現值＝－5000＋（1000×PVA_10%_，₅＋800×PVA_10%_，₅×PV_10%_，₅）×PV_10%_，₁＝－5000＋（1000×3.7908＋800×3.7908×0.6209）×0.9091＝158.02（萬元）

　　該項目的投資回收率＝年均現金凈流量/投資總額＝（1000×5＋800×5）/10÷5000＝18%

　　5、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】股票投資的優點是：投資收益高；能降低購買力的損失；流動性很強；能夠達到控制股份公司的目的。但是股票投資的風險大，投資的安全性好屬于債券投資的優點。

　　6、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】由題意可知：105＝100×6%×PVA_i,3＋100×PV_i,3，采用插值法計算：

　　當i＝5%時，100×6%×PVA_5%,3＋100×PV_5%,3＝102.72；

　　當i＝4%時，100×6%×PVA_4%,3＋100×PV_4%,3＝105.55，

　　（5%－i）/（5%－4%）＝（102.72－105）/（102.72－105.55），所以i＝4.19%。

　　7、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】應收賬款機會成本＝應收賬款平均余額×機會成本率×變動成本率。

　　8、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】信用條件是“2/10，1/20，n/30”，即如果在10天內付款則需要支付2000×（1－2%）＝1960（萬元）；如果在10到20天付款則需要支付2000×（1－1%）＝1980（萬元）；如果在20到30天付款需要支付2000萬元。該客戶在第19天付款屬于在10到20天內付款，所以客戶實際支付1980萬元。

　　9、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】企業在現金管理時，要考慮到可能出現的意外情況，為了應付企業發生意外可能對現金的需要，企業應準備一定的預防性現金。

　　10、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】最佳現金持有量Q*＝（2TF/R）^1/2=[（2×200000×400）/10％]^1/2＝40000(元)

　　11、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】選項A，按投資回收期限的長短分為短期投資和長期投資；選項B，按投資的方向可以分為對內投資和對外投資；選項C，按投資的方式可以分為直接投資和間接投資；選項D，按投資的目的分為增加收益的投資與擴大股權的投資。

　　12、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】按照投資方式，可以將投資分為直接投資和間接投資，直接投資是把資金投放于生產經營（或服務）中，以獲取收益的投資；間接投資是把資金投放于證券等金融資產，以獲取投資收益和資本利息的投資。

　　13、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】每年現金凈流量＝銷售收入－付現成本－所得稅＝500－150－（500－150－50）×25%＝275（萬元），或每年現金凈流量＝凈利潤＋固定資產折舊額＝（500－150－50）×（1－25%）＋50＝275（萬元）。

　　14、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】年均現金凈流量＝投資回收率×投資總額＝30%×600＝180，五年現金凈流入總額＝180×5＝900，最后一年的現金凈流入額＝900－60－120－180－240＝300（萬元）。

　　15、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】每年現金凈流量＝凈利潤＋固定資產折舊額，凈利潤＝每年現金凈流量－固定資產折舊額＝260－50＝210（萬元），凈利潤＝（銷售收入－付現成本－固定資產折舊）×（1－25%），付現成本＝銷售收入－凈利潤/（1－25%）－固定資產折舊＝500－210/（1－25%）－50＝170（萬元）。

　　16、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】先計算各年的折舊額＝500/10＝50（萬元），所以各年的現金凈流量＝50＋50＝100（萬元），投資回收期＝1＋500/100＝6（年）。

　　17、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】每年現金凈流量＝收入×（1－稅率）－付現成本×（1－稅率）＋折舊×稅率＝96000×（1－25%）－26000×（1－25%）＋20000×25%＝57500（元），投資回收期＝200000÷57500＝3.48（年）。

　　18、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】投資回收率＝年均現金凈流量/投資總額，年均現金凈流量＝（200＋250＋300）/3＝250（萬元），所以投資回收率＝250/1000×100%＝25%。

　　19、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】本題考查的是投資回收率。

　　投資回收率＝年均現金凈流量÷投資總額

　　企業前四年的現金凈流量＝（50－15）－（50－15－45/5）×25%＝28.5（萬元），最后一年的現金凈流量＝（50－15）－（50－15－45/5）×25%＋5＝33.5（萬元），年均現金凈流量＝（28.5×4＋33.5）/5＝29.5，該項投資回收率＝29.5/50＝59%。

　　20、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】該項目的凈現值＝400/（1＋9%）＋400/（1＋9%）²＋400/（1＋9%）³－1000＝12.52（萬元）

　　21、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】凈現值＝240×PV_10%_，₁＋300×PV_10%_，₂＋400×PV_10%_，₃＋360×PV_10%_，₄－900＝112.5（萬元）。

　　22、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】最后一年因該設備產生的現金流量=（120-50-40+10）×（1-25%）+40+10+50×80%=120（萬元）。

　　23、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】舊政策下平均收現期=15×60%+30×40%×80%+40×40%×20%=21.8（天），舊政策下機會成本=1000/360×21.8×10%=6.06（萬元）

　　新政策下平均收現期=10×80%+20×20%=12（天），新政策下的機會成本=1200/360×12×10%=4（萬元）

　　故，甲公司因改變信用政策減少機會成本金額=6.06-4=2.06（萬元）

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】ABCD

　　2、

　　【正確答案】ACE

　　【答案解析】存貨在生產經營過程中起的作用主要有：防止停工待料；適應市場的變化；降低進貨成本；維持均衡生產。

　　3、

　　【正確答案】ACE

　　【答案解析】投資回收率、內含報酬率和現值指數屬于相對量指標。

　　　4、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】年折舊＝200000/10＝20000（元），年現金凈流量＝（60000－50000）×（1－25%）＋20000＝27500（元），由此可知，A的說法正確；投資回收期＝200000/27500＝7.27（年），由此可知，B的說法正確；獲利指數＝27500×（P/A，10%，10）/200000＝0.845，由此可知，C的說法正確；根據獲利指數小于1可知，按照10%作為折現率計算得出現金流入現值小于200000元，而按照內含報酬率作為折現率計算得出的現金流量入現值為200000元，因此，內含報酬率低于10%，即D的說法正確。

　　　5、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】與股票投資相比，債券投資收益比較穩定，投資安全性好，投資風險比較小，但債券投資者沒有經營管理權。

　　6、

　　【正確答案】ABDE

　　【答案解析】債券投資收益比較穩定，投資安全性好，投資風險比較小，選項C不正確。

　　7、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】延長信用期，會吸引更多的顧客購買，可以在一定程度上擴大銷售量，但是也會帶來不良后果，一是平均收現期延長，應收賬款占用資金的機會成本增加；二是使得壞賬損失和收賬費用增加。信用標準和信用期間是兩項不同的決策，二者無必然聯系，信用標準是企業用來衡量客戶是否有資格享受商業信用所應具備的基本條件，降低信用標準并不一定意味著延長信用期限，所以選項C不正確；信用條件包括信用期間、現金折扣和折扣期間，選項E不正確。

　　8、

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】選項B，對于超過信用期的客戶通過發函催收屬于消極的收賬政策；選項D，積極的收賬政策會加大收賬成本。

　　9、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】現金管理的方法包括制度管理、預算管理和收支管理，其中收支管理包括兩個方面：一是加速收款；二是控制現金支出。

　　10、

　　【正確答案】ABC

　　11、

　　【正確答案】ABE

　　【答案解析】固定資產和無形資產投資的回收期一般在一年以上，屬于長期投資。

　　12、

　　【正確答案】ABDE

　　【答案解析】無形資產攤銷費用屬于非付現費用（與折舊的性質相同），不屬于投資項目現金流量的內容，所以選項C不正確。

　　13、

　　【正確答案】BCE

　　【答案解析】流動資產的特征：（1）周轉速度快，循環周期短；（2）實物形態的多樣性與易變性；（3）流動資產占用量具有波動性。

　　　14、

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】本題考查的是現值指數。

　　現值指數是現金流入量現值與現金流出量現值的比率，選項A，會影響現金流量的折現時間，進而影響現金流量的現值；選項B，固定資產折舊不影響現金流量，所以不會影響現值指數；選項C，會影響現金流入的金額，從而影響現值指數；選項D，所得稅稅率會影響凈利潤的計算，會影響現金凈流量，進而影響現值指數，所以選項ACD正確；選項E，計算現金流量時不需要考慮利潤的分配額，所以不正確。

　　15、

　　【正確答案】CE

　　【答案解析】現金管理主要指交易性現金的管理，其目標包括：（1）在滿足需要的基礎上盡量減少現金的持有量；（2）加快現金的周轉速度。

　　　三、計算題

　　1、

　　<1>、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】[（EBIT－600×8%）×（1－25%）]/（400＋100）＝[（EBIT－600×8%－500×10%）×（1－25%）]/400，解得EBIT＝298（萬元）。

　　<2>、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】每年的息前稅后利潤＝（50000×200×40%/10000－300）×（1－25%）＝75（萬元），設備年折舊額＝（500－20）/4＝120（萬元），項目的年現金流量（不考慮最后一年）＝75＋120＝195（萬元）。投資回收期＝2＋（500－195×2）/195＝2.5641（年）。

　　<3>、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】每年的息前稅后利潤＝(50000×200×40％/10000－300)×(1－25％)＝75(萬元)，設備年折舊額＝(500－20)/4＝120(萬元)，項目的凈現值＝(75＋120)×PVA₁₀_％，₄＋20×PV₁₀_％，₄－500＝195×3.17＋20×0.683－500＝131.81(萬元)。

　　<4>、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】因為息稅前利潤＝50000×200×40%/10000－300＝100（萬元），小于每股收益無差別點的息稅前利潤298萬元，所以應該采用發行股票的方式籌集資金。第一年的稅前利潤＝息稅前利潤－利息＝100－600×8%＝52（萬元），因為第二年的稅前利潤比第一年增長15%，假設第二年的銷售量為X件，則52×（1＋15%）＝X×（200－120）÷10000－300－600×8%，解得X＝50975（件）。

　　2、

　　<1>、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】該項目投產后前四年每年的現金凈流量＝100＋95＝195（萬元），且195×4大于500萬元，所以投資回收期＝500/195＝2.564（年）。

　　<2>、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】年折舊額＝500×（1－5%）/5＝95（萬元），第五年現金凈流量＝100＋95＋500×5%＝220（萬元）。

　　<3>、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】現值指數＝（220×PV_10%_，₅＋195×PVA_10%_，₄）/500＝1.51。