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資產評估師《資產評估實務（二）》每日一練：企業自由現金流量折現模型（2023.05.02）
當你足夠優秀了，那么你的世界，便是明亮的！當你開始懂得自律時，你就會明白：時間有多么寶貴，我們應該珍惜時間，好好努力。
多選題
下列關于企業自由現金流量折現模型的說法中，正確的有（ ）。
A、對于那些具備可持續競爭優勢的企業來說，永續期的新投入資本的回報率應與加權平均資本成本相等
B、如果評估基準日的實際資本結構已經與目標資本結構差距很小，通常可采用目標資本結構計算加權平均資本成本
C、兩階段模型中，如永續期從n＋1年開始預測，對永續價值應按n期進行折現
D、在自由現金流量中，如果債務資本對應的利息是采用稅后數據，則在計算加權平均資本成本過程中，債務資本成本也應采用稅后口徑
E、計算永續價值的企業自由現金流量等于預測期最后一期的企業自由現金流量
查看答案解析
【答案】
BCD 【解析】
對于那些具備可持續競爭優勢的企業來說，將永續期的新投入資本的回報率設定為與加權平均資本成本相等的做法可能并不合理。在這種情況下，如果假定新投入資本的回報率等于資本成本，可能會低估這些具備可持續競爭優勢企業的價值。選項A的說法錯誤。與股權自由現金流量折現模型類似的是，計算永續價值的企業自由現金流量不必然等于預測期最后一期的企業自由現金流量。計算永續價值的企業自由現金流量應在預測期最后一期的企業自由現金流量的基礎上進行標準化調整，消除一個或者多個偶然因素的影響。選項E說法錯誤。
資產評估師每日一練題目都是網校老師精心整理的，每一道題都會有相應知識點的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業點評，每周根據大家的測試結果，對于正確率較低的題目進行一下點評，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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