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CMA P2 綜合練習(xí) 11
Attract-One公司(AOI)是一家中型的，利潤頗豐的香料生產(chǎn)商。它做這個生意已經(jīng)好幾年了，其產(chǎn)品通過美國的零售網(wǎng)絡(luò)銷售。在過去的幾年里，AOI開發(fā)和推出了一系列香料，受到普遍的歡迎。 零售商的付款達到平均每天＄200,000。在情人節(jié)、母親節(jié)、六月畢業(yè)日和圣誕節(jié)這4天內(nèi)，收款更達到每天＄1,250,000。 
AOI正在擴大它的零售網(wǎng)點數(shù)，并推出新的消費者產(chǎn)品。因此，財務(wù)主管Steve Louhan受雇來管理AOI的現(xiàn)金管理職能。在檢查了公司的集中化經(jīng)營，Louhan發(fā)現(xiàn)零售匯款要平均5天的郵寄時間才能到達AOI。還需要額外2天才能完成公司內(nèi)的處理并拿到錢。
Louhan檢查了各種區(qū)域的鎖箱系統(tǒng)，用于加快現(xiàn)金的收集。Louhan確定在東部、中部和西部各設(shè)一個系統(tǒng)，郵寄時間可以減少2天。此外，公司內(nèi)部的處理可以不要。 銀行可以提供給AOI一份每天零售商付款的交易清單和其它支持文件。每個銀行的鎖箱系統(tǒng)將收取每月＄1,000的費用，Louhan估計短期投資可以掙得6%的利息。
Louhan同樣考慮各種投資現(xiàn)有資金的方法，包括使用可銷售債券。他相信在現(xiàn)金流入非常大的高峰期間，這樣做是非常重要的。
1.簡要描述現(xiàn)金管理職能的責(zé)任
2.識別和描述至少兩種公司持有現(xiàn)金的動機
3.A.描述可銷售債券的至少三個特征
B. 寫出至少三種能滿足AOI現(xiàn)金和投資需求的金融工具
4.通過分析建議AOI是否要用鎖箱系統(tǒng)（360天/年）
Attract-One公司(AOI)是一家中型的，利潤頗豐的香料生產(chǎn)商。它做這個生意已經(jīng)好幾年了，其產(chǎn)品通過美國的零售網(wǎng)絡(luò)銷售。在過去的幾年里，AOI開發(fā)和推出了一系列香料，受到普遍的歡迎。 零售商的付款達到平均每天＄200,000。在情人節(jié)、母親節(jié)、六月畢業(yè)日和圣誕節(jié)這4天內(nèi)，收款更達到每天＄1,250,000。
Louhan檢查了各種區(qū)域的鎖箱系統(tǒng)，用于加快現(xiàn)金的收集。Louhan確定在東部、中部和西部各設(shè)一個系統(tǒng)，郵寄時間可以減少2天。此外，公司內(nèi)部的處理可以不要。 銀行可以提供給AOI一份每天零售商付款的交易清單和其它支持文件。每個銀行的鎖箱系統(tǒng)將收取每月＄1,000的費用，Louhan估計短期投資可以掙得6%的利息。
Louhan同樣考慮各種投資現(xiàn)有資金的方法，包括使用可銷售債券。他相信在現(xiàn)金流入非常大的高峰期間，這樣做是非常重要的。
1.簡要描述現(xiàn)金管理職能的責(zé)任
2.識別和描述至少兩種公司持有現(xiàn)金的動機
3.A.描述可銷售債券的至少三個特征
B. 寫出至少三種能滿足AOI現(xiàn)金和投資需求的金融工具
4.通過分析建議AOI是否要用鎖箱系統(tǒng)（360天/年）
【正確答案】 1.現(xiàn)金管理職能的責(zé)任包括計劃和控制現(xiàn)金收集、支付和現(xiàn)金平衡，以維持流動性，并發(fā)展與銀行的關(guān)系。
2.一個企業(yè)持有現(xiàn)金的動機有：
a.交易。因為做生意要用現(xiàn)金，如采購、支付工資、稅或紅利。
b.對突如其來的需求的預(yù)防措施。因為現(xiàn)金流入和流出都是不可預(yù)測的。
3.A. 可銷售債券的特征有：
1)違約風(fēng)險，對投資來說本金的安全是一個重要考慮。
2)可銷售性，因為證券要容易被銷售變成現(xiàn)金。
3)到期日，長期投資的回報高，但是相應(yīng)的風(fēng)險也大。
B. 在考慮投資可銷售債券時，至少三個可以選擇的工具是：
1)美國國債。
2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。
3)主要商業(yè)票據(jù)。
4.公司應(yīng)該實施鎖箱系統(tǒng)，因為總時間的節(jié)省是4天(2天郵寄，2天處理)，現(xiàn)在系統(tǒng)的機會成本是＄48,000，高于＄36,000的鎖箱使用成本，計算如下：
a.實施鎖箱系統(tǒng)的成本
3家銀行×＄1,000×12=＄36,000
b.實施鎖箱系統(tǒng)的利息收入
4天×＄200,000×0.06=＄48,000
2.一個企業(yè)持有現(xiàn)金的動機有：
a.交易。因為做生意要用現(xiàn)金，如采購、支付工資、稅或紅利。
b.對突如其來的需求的預(yù)防措施。因為現(xiàn)金流入和流出都是不可預(yù)測的。
3.A. 可銷售債券的特征有：
1)違約風(fēng)險，對投資來說本金的安全是一個重要考慮。
2)可銷售性，因為證券要容易被銷售變成現(xiàn)金。
3)到期日，長期投資的回報高，但是相應(yīng)的風(fēng)險也大。
B. 在考慮投資可銷售債券時，至少三個可以選擇的工具是：
1)美國國債。
2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。
3)主要商業(yè)票據(jù)。
4.公司應(yīng)該實施鎖箱系統(tǒng)，因為總時間的節(jié)省是4天(2天郵寄，2天處理)，現(xiàn)在系統(tǒng)的機會成本是＄48,000，高于＄36,000的鎖箱使用成本，計算如下：
a.實施鎖箱系統(tǒng)的成本
3家銀行×＄1,000×12=＄36,000
b.實施鎖箱系統(tǒng)的利息收入
4天×＄200,000×0.06=＄48,000
【答案解析】 如上。
【該題針對“綜合”知識點進行考核】
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