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CMA知識點：影響期權價值的因素
期權是CMA考試中非常重要的一部分內容，也是相對比較難理解的一個知識點，如果大家有一定財務管理的基礎，那么學習起來會好一些，否則就需要自己在課下花一些時間來了解一下期權的相關內容（推薦大家可以看一下CPA的財務管理教材相關內容）。今天，我們一起分享一下關于期權價值的影響因素的理解。
期權價值的影響因素見下表：
| 上升 | 看漲期權價值 | 看跌期權價值 |
| 股價波動性 | 上升 | 上升 |
| 到期時間 | 上升 | 上升 |
| 行權價格 | 下降 | 上升 |
| 股價 | 上升 | 下降 |
| 利率 | 上升 | 下降 |
首先，無論是看漲期權還是看跌期權，其價值都與股價波動性和到期時間正相關；
然后，看漲期權價值＝股價－行權價格，所以，與股價正相關，與行權價格負相關。看跌期權價值＝行權價格－股價，所以，與股價負相關，與行權價格正相關；
倒計時，來看利率的影響。利率會影響看漲期權和看跌期權所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，進而影響期權的價值。看漲期權的持權人在未來行權買入股票，會有一筆現(xiàn)金支出，這筆現(xiàn)金支出會隨著利率的上升而上升，即該筆現(xiàn)金的利息收入會增加，即期權價值上升。同理，看跌期權的價值會下降。
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