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2020年高會《高級會計實務》案例分析題：加權平均評估價值
2020年高級會計師備考已經進入沖刺階段，你開始刷題了嗎？來檢驗一下成果！以下是正保會計網校為您準備的高級會計師《高級會計實務》案例分析題：加權平均評估價值，讓我們一起練習起來吧~
【案例分析】
甲公司是一家機械制造企業，2018年底正在與同行業乙企業展開并購談判。甲公司經綜合分析認為，支付價格收益比（并購者支付價格/稅后利潤）和賬面價值倍數（并購者支付價格/凈資產值）是適合乙公司的估值指標。甲公司在計算乙公司加權平均評估價值時，賦予支付價格收益比的權重為40%，賬面價值倍數的權重為60%。可比交易的支付價格收益比和賬面價值倍數相關數據如表所示：
根據盡職調查，乙企業凈利潤55000萬元，凈資產賬面價值270000萬元。經多輪談判，甲、乙公司最終確定并購對價為45億元。支付并購交易費用8000萬元。甲公司的評估價值為50億元，甲公司并購乙公司之后的整體價值110億元。
| 交易日期 公布日 | 交易雙方名稱 | 支付方式 | 支付價格收益比 | 賬面價值倍數 | |
| 并購方 | 被并購方 | ||||
| 2012－11－04 | A公司 | a公司 | 現金 | 6 | 1.40 |
| 2012－09－02 | B公司 | b公司 | 現金 | 8 | 1.50 |
| 2011－03－30 | C公司 | c公司 | 股權 | 9 | 1.70 |
| 2013－04－27 | D公司 | d公司 | 現金 | 5 | 1.40 |
要求：
（1）計算可比交易的支付價格收益比和賬面價值倍數的平均值。
（2）計算乙公司的加權平均評估價值。
（3）計算并購收益、并購溢價和并購凈收益，并從財務管理角度分析，并購是否可行。
查看答案解析
【答案】
（1）支付價格收益比的平均值＝（6＋8＋9＋5）/4＝7
賬面價值倍數的平均值＝（1.4＋1.5＋1.7＋1.4）/4＝1.5
（2）加權平均估值＝55000×7×40%＋270000×1.5×60%＝397000（萬元）
（3）并購收益＝110－（50＋39.7）＝20.3（億元）
并購溢價＝45－39.7＝5.3（億元）
并購凈收益＝20.3－5.3－0.8＝14.2（億元）
并購凈收益大于零，從財務管理角度分析，并購可行。
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