2015年高級會計師考試考點梳理：套期保值的作用、原則和方式

2015年高級會計師考試時間為9月13日，各省報名時間預計4月份開始，大家的高級會計師備考也應提上日程了。小俗語大道理：早下手，早準備，充裕的時間是掃清各個知識點盲區最有效的保證。

下面，我們就一起來學習一下高級會計師考試科目《高級會計實務》會計部分考點：

第八章 金融工具會計

考點五、套期保值的作用、原則和方式

一、套期保值的作用

1.有效的規避風險（本質，最重要的功能）

2.參與資源的配置

3.實現成本戰略

成本的戰略，實質上就是對成本的鎖定。

4.提升核心競爭力

二、套期保值的原則

1.種類相同或相關原則

在做套期保值交易時，所選擇的期貨品種必須和套期保值者將在現貨市場中買進或賣出的現貨商品或資產在種類上相同或有較強的相關性。

比如：油脂加工廠未來要購入大豆作為原材料，所以應以大豆期貨進行套期保值，不能是銅期貨，此即種類相同。

假定期貨市場沒有大豆期貨，只有豆粕期貨，因大豆和豆粕之間聯系密切，價格波動基本一致，此時可購買豆粕期貨進行套期保值，此即種類相關。

2.數量相等或相當原則

在做套期保值交易時，買賣期貨合約的規模必須與套期保值者在現貨市場上買賣的商品或資產的規模相等或相當。

3.交易方向相反原則（核心原則）

在做套期保值交易時，套期保值者必須同時或相近時間內在現貨市場上和期貨市場上采取相反的買賣行動，即進行反向操作。

比如：油脂加工企業準備半年后在現貨市場購入100噸大豆，則套期保值時應購入10手半年期大豆期貨。（10噸/手）

半年后，現貨市場買入100噸大豆，期貨市場賣出10手期貨合約進行平倉：

現貨市場——買入100噸大豆；

期貨市場——出售（對沖）10手大豆期貨；

此即交易方向相反。

4.月份相同或相近原則

在做套期保值交易時，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易將來在現貨市場上實際買進或賣出現貨商品的時間相同或相近。

5.風險可控和可對沖原則

無論企業的套期保值方案設計還是操作管理，都須使保值行動處于明確的風險可承度以內，甚至要做到風險可測，并采取相應的防范措施。

三、套期保值的方式

1.買入套期保值（多頭套期保值或買期保值）

指套期保值者為了規避價格上漲的風險，先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品或資產數量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產為標的期貨合約，當該套期保值在現貨市場上買入現貨商品或資產的同時，將原買進的期貨合約對沖平倉，從而為其在現貨市場上買進現貨商品或資產的交易進行保值。

適用于：

（1）加工制造企業為了防止日后購進原材料時價格上漲的情況；

（2）供貨方已經與需求方簽訂好現貨供貨合同，將來交易，但供貨方此時尚未購進貨源，防止日后購進貨源價格上漲的情況；

（3）需求方由于資金不足、缺少外匯、倉庫已滿等情況不能立即買進現貨，防止日后購入現貨價格上漲的情形。

2.賣出套期保值（空頭套期保值或賣期保值）

指套期保值者為了規避價格下跌的風險，先在期貨市場上賣出與其將在現貨市場上賣出的現貨商品或資產數量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產為標的期貨合約，當該套期保值者在現貨市場上賣出現貨商品或資產的同時，將原賣出的期貨合約對沖平倉，從而為其在現貨市場上賣出現貨商品或資產的交易進行保值。

適用于：

（1）直接生產商品的廠家有庫存商品尚未銷售，防止日后出售時價格下跌的情況；

（2）儲運商、貿易商有庫存現貨尚未出售或已簽訂將來以特定價格買進某一種商品但尚未轉售，防止日后出售時價格下跌的情況；

（3）加工制造企業防止庫存原材料價格下跌的情況。

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