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基金從業考試問題解答之：債券ETF的特點有哪些
債券ETF的特點有哪些
債券ETF同時具備開放式基金的申購/贖回特性和封閉式基金的交易特性，具有以下三大特點：
特點一：被動操作的指數型基金
債券ETF以復制跟蹤某一選定的目標債券指數為投資目標，依據構成指數的成份債券和其成份比例，采取特定的復制方法，來跟蹤目標指數的表現，追求跟蹤誤差和偏離度的最小化。
特點二：獨特的實物申購贖回機制
所謂實物申購贖回機制是指，投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿ETF指定的一籃子債券來換取；贖回時得到的不是現金，而是相應的一籃子債券；如果想變現，需要再賣出這些債券。此外，ETF有“最小申購、贖回份額”規定，只有資金量較大的投資者才能參與ETF一級市場的“實物申購贖回”。
特點三：實行一級市場和二級市場并存的交易制度
ETF實行一級市場和二級市場并存的交易制度。
（1）在一級市場上，大投資者可以用債券換份額（申購）、用份額換債券（贖回）。
（2）在二級市場上，ETF與普通交易所債券一樣在市場掛牌交易。無論是資金量較大的投資者還是中小投資者均可按市場價格進行ETF份額的交易。
一級市場的存在使二級市場的交易價格不可能嚴重偏離基金份額凈值，否則就會發生兩個市場的套利交易。套利交易會最終使套利機會消失，使二級市場價格恢復到基金份額凈值附近。因此，正常情況下，ETF二級市場交易價格與基金份額凈值總是比較接近。
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