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中級財務管理復習技巧：每股收益無差別點簡化公式的推導過程
正保會計網校論壇給廣大會計人提供了良好的學習環境及便捷的交流機會。壇子里經常可以看到很多學友們將自己整理的學習筆記、知識點總結、錯題解析、備考經驗及學習心得發布出來，供大家一起來分享！以下是網校學員“王瑞”整理的關于《中級財務管理》“每股收益無差別點簡化公式的推導過程”。
令每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT，則教材88頁公式推導過程為：
第一步，等式兩邊同時約掉（1-T）得： （EBIT-I1）/N1=（EBIT-I2）/N2
N2（EBIT-I1）=N1（EBIT-I2）
N2EBIT-N2I1=N1EBIT-N1I2
（N2-N1）EBIT=N2I1-N1I2
EBIT=（N2I1-N1I2）/（N2-N1）
數字1和2代表的是籌資方式的不同，沒有硬性規定，如果1代表股權籌資，2就代表債務籌資，那么N1、I1分別代表的是普通股籌資下的股數和利息，N2和I2分別代表的是債務籌資下的股數和利息。反過來，如果1代表債務籌資，2就代表股權籌資，那么N1、I1分別代表的是債務籌資下的股數和利息，N2和I2分別代表的是普通股籌資下的股數和利息。
您在記憶該公式時可以用文字表示，這樣不容易弄混，即：“（大股×大利-小股×小利）/（大股-小股）。
作者：正保會計網校學員 王瑞
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