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中級會計職稱考試《財務管理》強化學習：目標現金余額的確定
2012會計職稱考試《中級財務管理》
第五章 營運資金管理 第二節 現金管理
強化學習、目標現金余額的確定
（一）成本模型
持有現金是有成本的，最優的現金持有量是使得現金持有成本最小化的持有量。模型考慮的現金持有成本包括如下項目：
1.機會成本
現金的機會成本，是指企業因持有一定現金余額喪失的再投資收益。放棄的再投資收益即機會成本屬于變動成本，它與現金持有量的多少密切有關，即現金持有量越大，機會成本越大，反之就越小。
2.管理成本
現金的管理成本，是指企業因持有一定數量的現金而發生的管理費用。例如管理者工資、安全措施費用等。一般認為這是一種固定成本。
3.短缺成本
現金短缺成本是指在現金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現加以補充所給企業造成的損失，包括直接損失與間接損失。即與現金持有量負相關。
成本分析模式是根據現金有關成本，分析預測其總成本最低時現金持有量的一種方法。其計算公式為：
最佳現金持有量＝min（管理成本＋機會成本＋短缺成本）
管理成本屬于固定成本，機會成本是正相關成本，短缺成本是負相關成本。成本分析模式是要找到機會成本、管理成本和短缺成本所組成的總成本曲線中最低點所對應的現金持有量，把它作為最佳現金持有量。
（二）隨機模型（米勒－奧爾模型）
由于現金流量波動是隨機的，只能對現金持有量確定一個控制區域，定出上限和下限。當企業現金金額在上限和下限之間波動時，表明企業現金持有量處于合理的水平，無需進行調整。當現金余額達到上限時，則將部分現金轉換為有價證券；當現金余額下降到下限時，則賣出部分證券。
該模型有兩條控制線和一條回歸線。最低控制線L取決于模型之外的因素，其數額是由現金管理部經理在綜合考慮短缺現金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎上確定的。回歸線R可按下列公式計算：
式中：b--證券轉換為現金或現金轉換為證券的成本；
δ--公司每日現金流變動的標準差；
i--以日為基礎計算的現金機會成本。
最高控制線H的計算公式為：H＝3R－2L
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