一、中國的工業企業現狀

　　解放以后，中國實行了快速的工業化，建立了一套以計劃經濟為特征的公有制經濟，實行有重工業為主的趕超戰略，計劃制度曾經取得了巨大的成就，包括產出的增加，實現了工業化，向全體人民提供了基本的教育、衛生保健住房和工作。這種體制在當時的國際環境和生產力水平下，起到了維護國家安全和穩定，短期內實現了經濟的較快發展，但隨著經濟的進一步發展，計劃的弊端逐漸的顯露出來，主要問題是信息問題，在計劃體制下，政府各級官僚機構即使具有非常精確和強大的計算能力，也不可能對經濟的各個環節作十分精確的計算和預測，蘭格的計算社會主義被證明是不可行的。同時，國有企業的管理是通過其選定的代理人來經營的，監督代理人的成本很高，而且代理人經營好壞和自己的利益并不直接有關，代理人僅對他的職位負責，而沒有激勵最大化企業的利潤機制，所以國有企業通常情況下是低效率的。改革開放以來，走的是一條漸進的道路，即不斷地放松對行業進入的管制，給企業更多的經營自主權，改善微觀經營機制，進行國有企業的產權改革。近年來國民經濟的增長更多地依賴于非國有經濟的快速發展，而一些國有企業卻陷入虧損。

　　1998年，全社會固定資產投資28406.17億元中，國有經濟的固定資產投資為15369.30億元，占54.11%；國有企業的就業人數的比重為71.4%.

　　可見，國有企業在經濟中占用投資和勞動力的很大部分資源，但國有企業的產出比重卻僅僅占到1/3左右。

　　由以上可知，國有企業仍支配著經濟中的大部分資本和勞動力資源，但國有企業的產值和利潤率卻在各種類型的企業中最低。從1998年的統計年鑒可以看出，1997年的國有獨立核算工業企業的盈利情況的38個行業中，有25個行業虧損，占65.8%，企業虧損總計830.95億元。

　　國有企業虧損的原因為：1.計劃方式的內在的低效率是無處不在的，計劃制訂者無法得到足夠的信息，以替代市場經濟中由價格傳遞的信息。2.預算軟約束，由于承擔著一系列的社會職能和政策負擔，企業辦社會，使得國有企業處于不公平的競爭條件下，實際利潤水平不能反映企業的經營績效，來克服信息不對稱的問題。3.委托—代理問題，缺乏激勵機制促使國有企業的經理去經營好企業，而且監督工人的人力資本的投入也需要很高的成本，在共有的產權結構中，個人努力的收益僅占1/n的個人投入量，工人有偷懶和搭便車的動機。從國有企業的機制來看，缺乏激勵機制，效率是低下的。

　　二、國有企業的退出戰略

　　對國有企業的退出戰略，國內外已經有較多的分析，從理論的角度和實踐的經驗可以看出，無論什么行業，均可以由私人部門提供，甚至包括防務、教育等公共部門。象電力、電信、天然氣、石油管道、供水、港口、機場和鐵路等基礎設施工業由于對國民經濟有較大的影響，在這些行業中，國有企業是否一定應占據比較大的比重，也開始受到人們的質疑，一個良好運行的市場和完善的產權制度將起作用。從中國的情況看，1997年底中國的國有企業超過2/3的企業虧損，從總體講，虧損的國有企業中至少有一半的國有資產是配置在機制性的行業中，大部分的國有企業均是中小型的企業，從這個角度講，至少應有一半以上的國有企業轉軌。本文在總體分析中，按一半的國有企業的轉軌來計算，中國的國有中小企業，應全部實現轉軌；大型的國有企業，應分離出可以競爭的部分。從具體的行業看，煤炭、石油、木材、煙草、石油加工及冶煉業、黑色金屬冶煉、自來水等行業，目前國有資產的比重超過50%且盈利的行業，可以保持國有企業的主導地位。

　　三、對國有企業轉軌收益和成本的估算

　　直觀可以看出，國有企業總體的利稅率低于其它形式的企業類型，但幾乎無法得知將效率低下的國有企業轉軌后的具體收益和成本，也不可能精確地知道轉軌后國民收入的增加對分配和社會福利的影響，這取決于對社會偏好的認定。但可以假設轉軌后的國有企業將至少得到和非國有企業一樣的利稅率，由此將轉軌的國有資產乘以利稅率之差，來計算轉軌的收益，國有企業退出后將使得相對多的職工失業，這增加了社會成本，將二者之差貼現就是國有企業退出的凈收益。

　　（一）總體考慮。

　　1.按經濟的不同類型。

　　從1998年的統計年鑒可以算出（因為1999年統計年鑒未列出國有獨立核算企業的財務指標）。

　　國有企業退出的成本包括交易成本和失業成本，交易成本即是指談判合同、簽訂合同和執行合同的成本，按20%的總收益計算；失業工人的成分（政府補貼）按每人年4000元計算。

　　（二）按行業計算。

　　對國有工業企業按經驗確定退出比例，根據利稅率差計算轉軌收益。

　　數據來源：國有工業企業的財務指標來源于1998年中國統計年鑒。

　　①計算中采用的是1998年的統計年鑒是因為1999年的統計年鑒沒有不同產業的詳細財務狀況的數據。

　　②采用的轉軌比例是參考國外的產業中國有成分的比例和產業的性質來決定的。一些產業的私營企業的利稅率還低于國有經濟，可能的原因是它們面臨不同的競爭環境和市場條件。

　　從以上的計算可以知道，轉軌的總收益為：TR=729.27×0.8/0.08=7292.7億元。國有企業的轉軌收益按比例擴大為：7292.7×34995.9/24531.64=10403億元。則凈收益為：

　　TR=10403-1759=8644億元…………（20）

　　（三）政府作為國有企業的收益。

　　政府作為國有企業的資產所有人，退出的收益和成本基本應由政府獲益或承擔，考慮政府的不同類型的資產的轉軌，按存量調整的辦法分別計算出收益和成本（由于固定資產的詳細的結構無法得到，故此處仍用估算的辦法）。

　　政府作為國有企業的所有者，在此分析政府在國有企業資產重組中的收益。政府將實物資產變成貨幣資產只是資產形態的變化，而非資產流失，同時如果資本僅能帶來負的收益，資產的價值就不能按賬面的價值來計算，而應按市場價值來計算虧損的國有資產，如果能將其以正的市場價值出售給對其評價更高、生產效率更高的主題，政府對該資產交易的凈收益就是正的。將國有企業的資產存量分解為非贏利部分（住房、社會保障部分、虧損資產），中小企業和可競爭的部分、大型企業非競爭資產等部分。其中住房、土地和無形資產等部分在統計年鑒中幾乎未加以計算，轉軌拍賣后將獲得凈收益。

　　國有企業退出競爭性的行業，建立完善的市場機制的一個重要環節就是取消企業的福利分房，將現有住房出售給職工，實現住房的商品化。國有企業的住房按每個職工20m[2]計算，按300元/m[2]計算。

　　NPV1=16323×104×20×300=9794億元…………（21）

　　建立市場體制，同樣須建立完善的社會保障體系，除基本養老保險由政府承擔外，其它保險實行社會保障，根據職工的退休比例：2241.2/8738.2=0.2565，國有企業的退休職工人數為：

　　RE=10766×0.2565=2761.3萬人…………（22）

　　如果實行社會保障體系，按每個職工每年5000元計算，每年節約1380.65億元。但是由于短期內退休的職工仍要由國家負擔，故短期內并不減輕國家的負擔。

　　約10萬個轉軌的中小型國有工業企業的土地的價值估計為：5000億元；其轉軌的無形資產的價值估計為：5000億元。

　　NPV2=5000+5000=10000億元…………（23）

　　假定34995.9億元的固定資產，50%的比例進行轉軌，且按40%資產為垃圾資產（包括辦社會部分），則轉軌的企業可收回貨幣資本為：

　　NPV3=34995.9×0.5×0.6=10500億元…………（24）

　　轉軌后由于生產效率的提高，國民生產總值將增加，政府將增加的稅收收入為（1997年統計的利稅中85%為稅收）：

　　NPV4=1651×85%=1403億元…………（25）

　　大型國有企業不合理負擔的解除，市場利潤率成為企業經營好壞的充分信息，加上市場競爭壓力的加大，國有企業的效率將得到提高，大型未轉軌的國有企業的資產將得到增值：

　　NPV5=34995.9×0.5×（1+0.083-0.073）=17673億元…………（26）

　　則以上的總現值為：

　　NPV=NPV1+NPV2+NPV3+NPV4+NPV5=49370億元…………（27）

　　遠遠大于按現在的資產計算的凈現值：NPV[‘]=2907.22/0.08=36340億元。

　　綜上所述，國有企業的轉軌是可以獲得巨大的收益的，政府作為國有資產的所有人將從國有企業的退出策略中獲得相對數量的凈收益。

　　四、簡單總結

　　從上面的分析可知，國有企業從競爭性行業退出將給政府和整個社會帶來很大的正收益，存在正的收益意味著可以實現社會福利的卡爾多改進。國有企業應該而且必須退出競爭性行業，打破許多行業中形成的對非國有企業進入的限制和禁止，開放市場，公平競爭，并不斷規范政府對管制和宏觀調控的行為，才能不斷完善市場機制，提高經濟的市場效率和福利水平。

　　國有企業退出已經逐漸成為人們的共識，國有企業如何退出問題日益成為十分重要的問題，在不同的國家采取了不同的實踐，取得的效果也截然不同。中國的漸進改革道路的優越性在于對體制弊端的認識有一個過程，人力資本的積累也有一個過程，“摸著石頭過河”避免了很大的風險，但是也因此會形成路徑依賴，新的利益集團可能會形成改革的阻力，當前國有企業的退出受到經濟障礙、體制障礙和新體制不完善等壁壘。但轉軌的收益是持久的，而造成的工人失業也是暫時的，所以國家應對國有企業的退出實行財政上和其它方面的支持，同時完善企業產權交易的法律和市場的制度。