總資產周轉率指標芻議

來源: 上海會計·王樂錦編輯： 2005/07/28 08:49:19　　字體：大小

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　　總資產周轉率是衡量企業資產管理效率的重要財務比率，在財務分析指標體系中具有重要地位。這一指標通常被定義為銷售收入與平均資產總額之比。筆者認為，該計算公式雖然計算簡便、易于操作，但含義模糊，據此進行財務分析所得出的結論，常常不能準確反映實際。說它含義模糊，主要是因為該計算公式中分子與分母計算口徑不一致。公式中的分子是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額，是企業從事營業活動所取得的收入凈額；而分母是指企業的各項資產的總和，包括流動資產（這其中包括短期投資和一年內到期的長期債券投資）、長期投資、固定資產等。眾所周知，總資產中的對外投資（即短期投資、一年內到期的長期債券投資、長期投資），給企業帶來的應該是投資損益，不能形成銷售收入。可見，公式中的分子、分母口徑不一。這一指標前后各期及不同企業之間會因資產結構的不同失去可比性。隨著資本市場的發展，我國企業對外投資所占比重會逐漸提高，但各企業的發展又很不平衡。在這種情況下，如果仍按原方法計算總資產周轉率已無多大參考價值，應進行必要的改進。

　　筆者認為，既然總資產中的對外投資與銷售收入并無直接關系，就可把它從資產總額中剔除，使分母改為營業資產（即總資產-對外投資總額）；另外，由于企業的營業總資產營運之后不僅會帶來產品銷售收入，而且會帶來其他業務收入，即營業收入（產品銷售收入+其他業務收入）。為使分子、分母配比，可將原公式中的分子改為營業收入凈額（即營業收入扣除折扣折讓）。這樣就可以得到一個新的反映資產周轉率的指標-營業資產周轉率。其計算公式為：營業資產周轉率=營業收入凈額÷營業總資產。

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