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所得稅政策調整對上市公司的影響
從2002年起，所得稅有了新政策：由純粹的地方稅，改為中央與地方共享稅，中央與地方各得50％，這一政策的調整，將對上市公司帶來什么影響？
首先，上市公司無法再得到變通的返稅。國務院、財政部在2000年相繼規定從2002年起停止所得稅“先征后返”的政策，即由大多數公司實行名義上的33％、實際15％的所得稅率，到必須從名到實都統一為33％，這為統一內、外資企業所得稅率創造了條件，但同時對上市公司凈利潤帶來21％左右減利，影響可謂不小。可實際上一開始有些證券分析人士、甚至上市公司的經營者，都認為影響不大，因為各地政府仍然會“上有政策、下有對策”，“先征后返”未必行得通，地方政府只要變通一下方式，比如以財政支持、扶持企業發展資金一類的形式，照樣可以返給上市公司。然而，如今所得稅中央分享了一半，那么，即便各地政府先按33％征稅，但其中的16.5％被中央收走了，欲再象以前那樣返給上市公司18％就沒有可能了，總不見得從地方詰據的財力中倒貼1.5％給上市公司，因此，明智一些的政府，會以所得稅為共享稅為由，順勢停止所得稅“先征后返”。
其次，由于此次所得稅征納關系、財力分配關系的調整是在2001年第四季度，對一些事先沒有足夠思想準備的上市公司，以及他們的合作伙伴來說，影響可能出乎意料的大，比如，原先上市公司在募集資金搞外延擴張、內涵改造之前進行可行性論證時，基本上按15％所得稅進行測算，而今雖說錢已到手，項目也上馬了，一旦稅后利潤減少，也就難以兌現募集資金時的承諾；又如，有的上市公司是跨地區投資，之所以不在本地上項目，也是沖著某些地方以招商引資為名，行返稅之實的政策，可大興土木之后，方知根本沒有稅收優惠可言，與在本地上馬完全一樣；再如，一些績劣的公司，之所以其“殼”資源令人垂涎三尺，在于其特殊的返稅優惠（或稱之為其它非上市公司無法比擬的“低稅負優勢”），這是令借“殼”上市企業眼熱的主要因素之一，一旦這種優勢不在，資產重組降溫將是趨勢。
如些看來，所得稅政策調整，對上市公司的影響絲毫不亞于所得稅率先征后返的禁令。
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