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甲公司現有的資本結構為100%普通股，賬面價值為1000萬元，息稅前利潤為400萬元，甲公司準備通過發行面值為200萬元(等于市場價值)，稅前資本成本為8%的債券，調整其資本結構;債券發行后，其權益資本成本為12.5%，假設息稅前利潤保持不變，企業所得稅稅率為25%，采用公司價值分析法，則甲公司債券發行后的公司總價值為()萬元。，老師，你好，請問下這道題的解題羅緝思路？
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
你好同學！
債務利息（I）??：I=債券面值×利率=200×8%=16萬元。
??稅后凈利潤??：(EBIT?I)×(1?T)=(400?16)×(1?25%)=384×0.75=288萬元。
假設公司永續經營，且EBIT保持不變，股票價值可視為永續年金現值（未來凈收益以權益資本成本折現）
S=（EBIT-I）*(1-T)/Ks=288/12.5%=2304萬元
總價值V=B+S=200+2304=2504萬元
10/20 10:50
84784952 
10/20 12:05
假設公司永續經營，且EBIT保持不變，股票價值可視為永續年金現值（未來凈收益以權益資本成本折現）
S=（EBIT-I）*(1-T)/Ks=288/12.5%=2304萬元
總價值V=B S=200 2304=2504萬元，老師，這一步的公式，我中級已過，學過V=S%2bB，不明白S=（EBIT-I）*(1-T)/Ks=288/12.5%=2304萬元？？
楊家續老師 
10/20 14:11
你好同學！
我們可以把它理解為一個“??永續年金模型??”。它假設公司持續經營，并且每年為股東創造的凈利潤是穩定可期的。那么，股東持有的這部分股權的價值，就等于未來每年能獲得的凈利潤，以股東要求的回報率（即權益資本成本 Ks）進行折現后的總和
(EBIT - I) × (1-T)?代表稅后凈利潤?，這是公式的分子，也是核心。?? 它代表了最終真正歸屬于公司??普通股股東??的凈利潤。
Ks?代表??權益資本成本?這是公式的分母，可理解為折現率。?? 它是股東考慮到投資該公司所承擔的風險而要求的最低回報率。
84784952
10/20 16:04
老師，可以說下V=S%2bB V代表是什么，S代表是什么，B代表是什么，我忘了
楊家續老師
10/20 16:11
你好同學！
V代表總價值
S代表股權價值
B代表債務價值
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