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問(wèn)題已解決
A公司面臨一個(gè)投資機(jī)會(huì)。該投資項(xiàng)目投資期2年,初始投資 240萬(wàn)元, 第)年投入140萬(wàn)元,第2年投入100萬(wàn)元,第3年開始投入使用,使用壽命為 4年,按直線法計(jì)提折舊。在項(xiàng)目投入使用時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金 40 萬(wàn)元,項(xiàng)目結(jié)京時(shí)收回。該項(xiàng)目每年帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入220 萬(wàn)元,支付付現(xiàn)成本 110 萬(wàn)元。企業(yè)所得稅稅率為25%,資金成本為10%。求該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，獲利指數(shù)和內(nèi)部報(bào)酬率
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問(wèn)，隨時(shí)問(wèn)隨時(shí)答
同學(xué)您好，
第1年年初凈現(xiàn)金流量NCF0=-140
第1年年末凈現(xiàn)金流量NCF1=-100
第2年年末凈現(xiàn)金流量NCF2=-40萬(wàn)元
接下來(lái)的答案在下條信息，請(qǐng)稍等
2022 01/02 09:15
小奇老師 
2022 01/02 09:20
固定資產(chǎn)的折舊=240/4=60（萬(wàn)元）
第3至第5年年末的凈現(xiàn)金流量NCF3—5=（220-110-60）*（1-25%）+60=97.5（萬(wàn)元）
第6年年末的凈現(xiàn)金流量NCF6=97.5+40=137.5（萬(wàn)元）
項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，
NPV=-140-100*（P/F，10%，1）-40*（P/F，10%，2）+97.5*（P/A，10%，3）*（P/F，10%，2）+137.5*（P/F，10%，6）
=-140-100*0.9091-40*0.8264+97.5*2.4869*0.8264+137.5*0.5645
=-140-90.91-33.06+200.38+77.62
=14.03（萬(wàn)元）
獲利指數(shù)=(200.38+77.62)/(140+90.91+33.06)
=278/263.67=1.05
內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算較為麻煩，我在下條信息單獨(dú)給您回答
小奇老師
2022 01/02 09:45
同學(xué)不好意思，獲利指數(shù)計(jì)算中間的過(guò)程有些錯(cuò)誤，應(yīng)該如下：
獲利指數(shù)=(200.38+77.62)/(140+90.91+33.06)=278/263.97=1.05
假設(shè)內(nèi)部報(bào)酬率為IRR，
NPV=-140-100*（P/F，IRR，1）-40*（P/F，IRR，2）+97.5*（P/A，IRR，3）*（P/F，IRR，2）+137.5*（P/F，IRR，6）=0，
測(cè)試當(dāng)IRR=12%時(shí)，
NPV=-140-100*（P/F，12%，1）-40*（P/F，12%，2）+97.5*（P/A，12%，3）*（P/F，12%，2）+137.5*（P/F，12%，6）
=-140-100*0.8929-40*0.7972+97.5*2.4018*0.7972+137.5*0.5066
=-4.84
測(cè)試當(dāng)IRR=11%時(shí)，
NPV=-140-100*（P/F，11%，1）-40*（P/F，11%，2）+97.5*（P/A，11%，3）*（P/F，11%，2）+137.5*（P/F，11%，6）
=-140-100*0.9009-40*0.8116+97.5*2.4437*0.8116+137.5*0.5346
=4.33，
因此可得下式，
11%? ? ?4.33
IRR? ? ? ? ? 0
12%? ? ? -4.84
列方程得，
（11%-IRR）/（11%-12%）=（4.33-0）/（4.33+4.84）
解方程可知，內(nèi)部報(bào)酬率IRR=11.47%
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