外商投資企業就是通常所說的“三資”企業。迄今深圳、上海證券交易所尚沒有外商控股的“三資”企業在A股市場里上市，但隨著中國證券市場的擴大，特別是中國加入WTO后，外商投資企業會更多地尋求在中國證券市場的融資和投資。會計師事務所在執業過程中，也有不少外商投資企業咨詢如何在中國證券市場上市。因此，討論外商投資企業的改制設立股份有限公司及上市的有關問題就很有價值和指導意義。外商投資企業上市的流程一般為改組（制）設立股份有限公司；改組輔導期一年屆滿通過改制驗收；向中國證監會申請公開發行：向中國證監會申請上市；上市掛牌買賣。以下內容為我會專業技術委員會證券期貨審計業務研究小組的研究成果，可供同行在有關的審計和咨詢工作時參考。

　　一、外商投資企業如何改制設立股份有限公司

　　（一）外商投資企業改制成股份有限公司一般經過的程序

　　1.原外商投資企業董事會決議企業改組。

　　2.原外商投資企業投資者決議終止原合同、章程。

　　3.訂立發起人協議。

　　4.向原企業所在地省級人民政府及對外經貿部門提交必要文件。

　　5.經同意后轉報對外貿易經濟合作部審批。

　　6.經批準后公告轉制。

　　7.發起人繳足所認購股本（并增資情況下）并經驗資。

　　8.籌辦創立大會通過股份有限公司章程。

　　9.辦理變更登記，原企業一切權利義務轉由股份有限公司承擔。

　　（二）根據《關于設立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規定》改制的條件

　　1.應當有五人以上為發起人（但發起人不得超過50人）。

　　2.發起人過半數在國內有住所。

　　3.最近3年盈利記錄。

　　4.注冊資本不低于人民幣3000萬元（公司法規定最低限額為人民幣1000萬元）。

　　5.外國投資者擁有股權不低于25％。

　　（三）連續計算公司的經營業績時應采取的原則

　　1.配比原則。主要指采取發起設立方式設立。

　　2.整體改制重組。主要指采取變更方式設立。

　　3.合并方應有盈利記錄。指采取吸收合并設立擬上市公司。

　　（四）提出上市申請前獨立運行期間應因具體情況而有所不同

　　1.存續分立、解散分立情況下獨立運行期間為一個完整的會計年度。

　　2.吸收合并、新設合并情況下獨立運行期間為一個完整的會計年度。

　　3.改制重組涉及重大資產、股權、債務變化的情況下獨立運行期間應為1～3個完整的會計年度或24個月至36個月。

　　4.存在財務報表、稅務、出資等方面違法違規的情況，規范運行期間為12個月。

　　（五）與財務報告相關的問題

　　擬上市的企業應以現有的企業架構為基準，按照《企業會計制度》編制不少于最近三個會計年度加上截至改制基準日止的最近一期的財務報告，并需聘請具有證券、期貨從業資格的會計師事務所進行審計三年又一期的財務報告，并出具審計報告。同時還應聘請具有證券、期貨從業資格的資產評估機構進行資產評估并出具評估報告。營業執照簽發日為股份有限公司成立日，并于成立日按凈資產折成“股本”入賬。有限責任公司依法經批準變更為股份有限公司時，折合的股份總額應相當于公司凈資產額。但是凈資產折股時依據審計結果還是評估結果還尚不明朗。

　　關于改制基準日至公司成立日之間產生的凈利潤（虧損），目前還沒有相關的規定，只有財政部在1995年以財工字29號文件對國有企業改制有相應的處理。具體處理是：凈利潤轉入股份公司的資本公積專項用于今后國家股的配股；凈虧損則轉入股份公司的應付股利借方，今后用國家股應得的股利彌補。外商投資企業是否參照這個規定，也尚未明確。

　　（六）三年又一期會計報表重編及審計應按新會計準則和制度編制

　　根據證監會計字（2001）14號《關于上市公司、擬首次發行股票并上市的公司做好與新會計準則和制度相關信息披露工作的通知》三年又一期會計報表重編及審計應按新會計準則和制度編制。《企業會計制度》與《外商投資企業會計制度》有較大差異，執行《企業會計制度》將影響財務報告的以下內容，具體包括（1）資產減值（2）壞賬準備：（3）存貨跌價準備；（4）長短期投資減值準備；（5）固定資產及在建工程減值準備：（6）無形資產減值準備；（7）開辦費一次計入當期損益；（8）稅務調整。

　　（七）申請設立股份公司所需材料改制為股份有限公司應報送的材料

　　1.原外商投資企業的合同、章程。

　　2.原外商投資企業董事會關于企業改組的決議。

　　3.原外商投資企業投資者關于終止原合同、章程的決議。

　　4.原外商投資企業資產評估報告。

　　5.發起人協議。

　　6.股份有限公司章程。

　　7.原外商投資企業營業執照、批準證書，最近連續3年的財務報告。

　　8.設立股份有限公司的申請書。

　　9.發起人的資信證明。

　　10.可行性研究報告。

　　（八）改制設立股份有限公司可能涉及的主管或監管政府部門

　　改制設立股份有限公司可能涉及的主管或監管政府部門包括：證管辦、省級人民政府（外經貿委）、國家外經貿部和國家財政部。有些地方還可能涉及到體改委和企業主管機關。

　　（九）輔導期及改制驗收

　　按照規定，股份公司改制后需要一年的輔導期，輔導期屆滿后，應向主管機關提交改制驗收申請。通過改制驗收后（驗收改制約需3個月），再完成招股申報材料。進入公開發行階段。

　　二、外商投資企業改制及申請上市過程中常見的問題及應注意事項

　　（一）業務（資產）重組

　　擬上市公司最近36個月發生的重大資產或股權變化對發行上市申請時間的影響如下：

　　1.連續12個月內發生。按照規定累計50％或單次30％以上自變化之日起獨立運行一個完整會計年度后才能提出上市申請。累計80％或單次60％以上自變化之日起獨立運行二個完整會計年度后才能提出上市申請。

　　2.發生變化導致實質控股股東變更、主營業務變更或累計2／3管理層發生變更。在這種情況下自變化之日起獨立運行24個月后才能提出上市申請。

　　3.連續12個月內發生債務重組（如以資抵債、債務轉移等）的金額占凈資產比例累計達50％或單次達30％以上。在這種情況下應參照資產或股權變化的原則處理。

　　4.發生整體置換。在這種情況下需運行至少三個完整的會計年度。

　　（二）獨立經營問題

　　獨立經營應堅持業務、資產、人員、機構、財務“五分開”的原則。在檢查獨立經營時應檢查是否存在以下問題：

　　1.“兩塊牌子，一套人馬”混合經營，合署辦公的情況。

　　2.訂單及生產技術受控于母公司（兩頭在外）。

　　3.采購及銷售價格是否由控股公司決定。

　　4.未依法登記商標權或商標權為關聯企業所有。

　　5.部分成本費用由境外吸收而未反映于擬上市公司的會計報表中。

　　（三）關聯交易問題

　　關聯方應定義為：

　　（1）控股股東及對其有實質影響的法人或自然人；

　　（2）持股5％以上股東直接控制企業；

　　（3）控股股東所控制或參股的企業，以及合營企業或聯營企業；

　　（4）重要管理層及其關系親密的家庭成員、與所直接控制的企業：

　　（5）其他有實質影響的法人或自然人。

　　在審計過程中應注意：

　　1.50％以上營業收入和利潤來自關聯交易的，在沒有制定減少和規范關聯交易的實施方案前，不得提出發行上市申請。

　　2.單次RMB300萬元以上或交易金額占凈資產0.5％以上的經常性關聯交易應經股東大會同意。

　　3.無法避免的關聯交易應遵循公開、公平、公正原則，交易價格應不偏離市場價格。

　　（四）同業競爭問題

　　審計時應關注上市公司與第一大股東及其關聯股東、其控制的企業法人從事相同或相似的業務。擬發行上市公司在提出發行上市申請前，應通過以下方式（但不限于）解決同業競爭問題：

　　1.將競爭性業務集中于擬上市公司。

　　2.競爭方將有關業務轉讓于無關聯第三方。

　　3.擬發行上市公司放棄競爭性業務。

　　4.競爭方出具非競爭承諾函。

　　（五）注冊會計師在審計過程中應關注的土地使用權問題

　　1.擬上市公司原則應以出讓方式取得。

　　2.以租賃方式從主發起人或控股股東取得合法土地使用權的，應確定租賃期限和付費方式。

　　3.股東投入劃撥地必須補繳出讓金。

　　4.必須取得國土局的相關批文及權證。

　　（六）注冊會計師在審計過程中應關注的稅務問題

　　1.地方政府不合國家規范額外給予稅收優惠的處理。

　　2.轉移計價問題。

　　3.外籍人員（個人所得稅問題）。

　　4.其他違反稅務法規事項。

　　（七）注冊會計師在審計過程中應關注的有關會計問題

　　1.可能存在部分收入、成本、或費用沒有在中國境內的會計報表中反映。

　　2.不同會計制度即改制前執行《外商投資企業會計制度》和改制后執行《企業會計制度》的銜接問題。

　　3.提取資產減值準備對前三年業績的影響。

　　4.職工獎福基金及公益金的不同會計處理問題。

　　三、證監會對申請上市的審核重點

　　根據中國證監會證監發2001（41）號文《格式準則第1號——招股說明書》第十節“財務信息”的規定，中國證監會對擬上市公司涉及財務信息的審核要點可能包括以下幾個方面：（1）發行人主營業務是否明確；（2）是否具有連續3年盈利的經營業績（凈資產收益率不得低于6％）（3）關聯交易的規范；（4）募集資金用途及盈利預測；（5）經審計過的主要財務指標。具體有資產負債率（一般不高于70％）無形資產占資產比例（一般不高于20％）累計投資額是否未超過凈資產的50％。

　　四、其它問題

　　1.外商投資企業在改組上市時，資產評估增值的部分是否需要征收所得稅現在尚不明朗。

　　2.現在普遍存在的兩頭在外的外資企業，就是那種原材料進口，產品外銷的企業，存在著大量的關聯交易。這種企業不符合上市的要求，因為它的原材料、銷售都受國外公司的限制，違反獨立經營的原則。針對這種企業銷售價格和報關價相差很遠的情況，應按其銷售價格來入賬，并評估其因為低報報關價所帶來的或有負債（稅收罰款），并在必要的時候披露，以減小審計風險。

　　3.外商投資企業要符合獨立經營的原則是有相當的難度，如果它無法滿足獨立經營的原則，那么國有企業改制上市中的問題，外商投資企業可能也存在。而且由于其關聯方交易大部分是境外的企業與境內的企業進行的，可能給政府監管與注冊會計師審計帶來很大的難度。

　　總之，現階段外商投資企業上市可能廣告意味大于實質意味，但從長遠來說未嘗不是一種趨勢。因此，值得同行們加以關注。