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21密押試卷2，42題的C項可以解釋你這截圖文字內容。 系統風險比如政治經濟等，對每個企業的影響程度不同，但并不代表可以分散掉，市場組合作為證券資產組合夠大吧，難道就把政治經濟法律風險抹掉了？分散掉的只是非系統風險，彼此風險給對沖掉了。所以市場組合的風險只有系統風險。

如果密押3的42題答案正確，那么密押2給的答案就是錯的。兩個題目的結果是擰巴的。

組合的系統風險是加權平均數，但非系統風險不是加權平均數，因為可以被分散。

系統風險也就是不可分散風險，證券組合構成數量的增加不能改變不可分散風險，不可分散風險是一條水平線，也就是證券組合的數量變化，不會影響系統風險。如果改變證券組合中各自的比例，或者調整組合中各資產（比方說將單項資產貝塔系數大的換成貝塔系數小的），這樣就改變了組合貝塔系數，即改變了組合的系統風險。