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2014證券從業資格《證券投資分析》預習：市場需求的決定因素
2014年證券從業資格考試備考已經開始，為了幫助參加2014年證券從業資格考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了證券從業資格考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
第三章 宏觀經濟分析
知識點十四：證券市場需求的決定因素與變動特點
主要受五方面因素決定：宏觀經濟環境、政策因素、居民金融資產結構的調整、機構投資者的培育和壯大、資本市場的逐步開放。
（一）宏觀經濟環境
如果宏觀經濟環境運行良好，就會增加對股票的需求。
（二）政策因素
包括市場準入政策、融資融券政策、金融監管政策甚至貨幣與財政政策在內的一系列政策。
（三）居民金融資產結構的調整
居民的金融資產主要是由銀行存款、證券投資基金、股票、債券及信托資產等構成。
（四）機構投資者的培育和壯大
第一階段是1991年至1997年。
第二階段是1998年至2000年。
1998年，證券投資基金（封閉式）的出現開創了我國機構投資時代的新篇章。
第三階段是2001年至今。
2001年9月22日，第一只華安創新開放式基金宣告成立，從而使基金的發展跨入新的歷史時期。同時也標志著我國證券市場真正開始步入機構投資者時代。
2002年11月15日，中國證監會和中國人民銀行聯合發布《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，打開了合格境外機構投資者（QFII）直接投資A股的大門。
2011年12月16日，中國證監會、中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發布《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》（簡稱《試點辦法》），開啟了人民幣合格境外機構投資者（簡稱RQFII）的試點。經審批的境內基金管理公司、證券公司的香港子公司，可以運用在香港募集的人民幣資金投資境內證券市場。
（五）資本市場的逐步對外開放
資本市場開放包括：服務性開放和投資性開放
2001年11月我國正式加入WTO，我國政府在入世談判中對資本市場的逐步開放做出了實質性的承諾。這些承諾包括：
（1）B股業務。
我國承諾在加入WTO時開放B股業務
（2）合資證券經營機構。
在中國加入WTO3年后，外國證券商、投資銀行可與中國證券經營機構合資成立外資股份不超過33%的證券經營機構。
中國繳入WTO后，外資證券經營機構可與中國證券經營機構成立合資資產管理公司，外資股份不超過33%。3年后外資股份上限提高到49%。
（3）資產管理服務。
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