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《資產(chǎn)評(píng)估》考前復(fù)習(xí)：企業(yè)價(jià)值評(píng)估
被評(píng)估企業(yè)為一擬準(zhǔn)備上市的酒店，評(píng)估基準(zhǔn)日為2003年12月31日，該酒店2003年的財(cái)務(wù)狀況詳見2003年利潤表，表中補(bǔ)貼收入30萬元為因“非典”原因國家給予的退稅收入，營業(yè)外支出l5萬元為防“非典”發(fā)生的專項(xiàng)支出。
評(píng)估人員對(duì)該公司的情況進(jìn)行深入調(diào)查及對(duì)歷史數(shù)據(jù)分析后，對(duì)該企業(yè)正常經(jīng)營情況下的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做出如下判斷：
1.由于非典原因，該企業(yè)2003年的實(shí)際收入僅達(dá)到企業(yè)正常經(jīng)營收入的60%；
2.企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本約占主營業(yè)務(wù)收入的50%，營業(yè)費(fèi)用約占主營業(yè)務(wù)收入的5%,管理費(fèi)用約占主營業(yè)務(wù)收入的5%；
3.財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息支出)約占主營業(yè)務(wù)收入的10%，其中長期負(fù)債利息占財(cái)務(wù)費(fèi)用的80%；
4.主營業(yè)務(wù)稅金及附加占主營業(yè)務(wù)收入的5.5%；
5.企業(yè)所得稅稅率為33%。
6.該企業(yè)的折舊總額是200000元，由于企業(yè)可預(yù)見的年限內(nèi)不會(huì)有產(chǎn)能的擴(kuò)張等因素，這個(gè)數(shù)額將保持穩(wěn)定
2003年利潤表
| 項(xiàng)目 | 行 | 本年累計(jì)數(shù) |
| 一、主營業(yè)務(wù)收入 | 1 | 1 000 000.00 |
| 減：主營業(yè)務(wù)成本 | 3 | 550 000.00 |
| 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 | 5 | 55 000.00 |
| 二、主營業(yè)務(wù)利潤（虧損以“-”號(hào)填列 | 6 | 395 000.00 |
| 加：其它業(yè)務(wù)利潤（虧損以“-”號(hào)填列） | 7 | |
| 減：營業(yè)費(fèi)用 | 8 | 80 000.00 |
| 管理費(fèi)用 | 9 | 100 000.00 |
| 財(cái)務(wù)費(fèi)用 | 10 | 80 000.00 |
| 其中：利息支出 | 11 | 80 000.00 |
| 三、營業(yè)利潤（虧損“-”號(hào)填列） | 13 | 135 000.00 |
| 加：投資收益（虧損以“-”號(hào)填列） | 14 | |
| 補(bǔ)貼收入 | 15 | 300 000.00 |
| 營業(yè)外收入 | 16 | |
| 減：營業(yè)外支出 | 17 | 150 000.00 |
| 四、利潤總額（虧損總額以“-”號(hào)填列 | 18 | 285 000.00 |
| 減：所得稅（所得稅稅率為33%） | 19 | 94 050.00 |
| 五、凈利潤（凈虧損以“-”號(hào)填列） | 22 | 190 950.00 |
被評(píng)估企業(yè)為一擬準(zhǔn)備上市的酒店，評(píng)估基準(zhǔn)日為2003年12月31日，該酒店2003年的財(cái)務(wù)狀況詳見2003年利潤表，表中補(bǔ)貼收入30萬元為因“非典”原因國家給予的退稅收入，營業(yè)外支出l5萬元為防“非典”發(fā)生的專項(xiàng)支出。
評(píng)估人員對(duì)該公司的情況進(jìn)行深入調(diào)查及對(duì)歷史數(shù)據(jù)分析后，對(duì)該企業(yè)正常經(jīng)營情況下的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做出如下判斷：
1.由于非典原因，該企業(yè)2003年的實(shí)際收入僅達(dá)到企業(yè)正常經(jīng)營收入的60%；
2.企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本約占主營業(yè)務(wù)收入的50%，營業(yè)費(fèi)用約占主營業(yè)務(wù)收入的5%,管理費(fèi)用約占主營業(yè)務(wù)收入的5%；
3.財(cái)務(wù)費(fèi)用(利息支出)約占主營業(yè)務(wù)收入的10%，其中長期負(fù)債利息占財(cái)務(wù)費(fèi)用的80%；
4.主營業(yè)務(wù)稅金及附加占主營業(yè)務(wù)收入的5.5%；
5.企業(yè)所得稅稅率為33%。
6.該企業(yè)的折舊總額是200000元，由于企業(yè)可預(yù)見的年限內(nèi)不會(huì)有產(chǎn)能的擴(kuò)張等因素，這個(gè)數(shù)額將保持穩(wěn)定
2003年利潤表
| 項(xiàng)目 | 行 | 本年累計(jì)數(shù) |
| 一、主營業(yè)務(wù)收入 | 1 | 1 666 700.OO |
| 減：主營業(yè)務(wù)成本 | 3 | 833 300.00 |
| 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 | 5 | 91 668.50 |
| 二、主營業(yè)務(wù)利潤（虧損以“-”號(hào)填列） | 6 | 741 731.50 |
| 加：其它業(yè)務(wù)利潤（虧損以“-”號(hào)填列） | 7 | |
| 減：營業(yè)費(fèi)用 | 8 | 83 300.O0 |
| 管理費(fèi)用 | 9 | 83 300.O0 |
| 財(cái)務(wù)費(fèi)用 | 10 | 166 700.O0 |
| 三、營業(yè)利潤（虧損以“-”導(dǎo)填列） | 13 | 408 431.50 |
| 加：投資收益（虧損以“-”號(hào)填列） | 14 | |
| 補(bǔ)貼收入 | 15 | |
| 營業(yè)外收入 | 16 | |
| 減：營業(yè)外支出 | 17 | |
| 四、利潤總額（虧損總額以“-”號(hào)填列） | 18 | 408 431.50 |
| 減：所得稅（33%） | 19 | 134 782.39 |
| 五、凈利潤（凈虧損以“-”號(hào)填列） | 22 | 273 649.11 |
| 加：折舊 | 23 | 200 000.00 |
| 六、企業(yè)凈現(xiàn)金流量 | 24 | 473 649.11 |
①主營業(yè)務(wù)收入=100÷60%=166.67(萬元)
②主營業(yè)務(wù)成本=166.67×50%=83.33(萬元)
③主營業(yè)務(wù)稅金及附加=166.67×5.5%=9.17(萬元)
④營業(yè)費(fèi)用=166.67×5%=8.33(萬元)
⑤管理費(fèi)用=166.67×5%=8.33(萬元)
⑥財(cái)務(wù)費(fèi)用=166.67×10%=16.67(萬元)
2、計(jì)算折現(xiàn)率（3分）
市場平均風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率=10%-4%=6%
折現(xiàn)率
=4%+6%*1.2*1.3
=13.36%
3.計(jì)算股東權(quán)益價(jià)值（2分）
=473 649.11/13.36%=354.53萬元
4.計(jì)算企業(yè)整體價(jià)值（2分）
企業(yè)整體價(jià)值=股東權(quán)益價(jià)值+付息負(fù)債的價(jià)值=354.53+32=386.53萬元
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