美聯儲決議倒計時 美元能否自救

　　因歐元區采取了債務危機應對措施，加之市場對歐洲央行(FED)至早于4月份升息的預期繼續強化，至近幾個交易日歐元重新表現強勢。同時，受上周(3月7日當周)日本發生強震后資金匯回日本影響，美元／日元也不斷走低。反觀美元方面，由于沒有利好消息來給以提振，美元走勢繼續疲軟，不過周二(3月15日)美聯儲(FED)將公布利率決議和會后聲明，有分析師指出，若美聯儲在聲明中表示對不斷攀升的通脹感到擔憂，甚至透露收緊貨幣政策的信號，則美元走勢有望獲得有力提振。

　　歐洲央行執行委員會委員斯馬吉(Lorenzo Bini Smaghi)周一(3月14日)表示，通脹風險正超過通縮風險。

　　北京時間周三(3月16日)02：15，美聯儲將宣布利率決議和政策聲明，投資者將密切留意美聯儲對失業率和整體經濟的評估。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)的分析師Troy Davig預計，美聯儲的政策聲明將顯得更加樂觀一些。本次聲明美聯儲可能會說向其目標前進的速度“緩慢”，不再像上次聲明那樣說“令人失望地緩慢”，以此承認勞動市場形勢改善。

　　通脹壓力也在上升，尤其是原油和糧食價格上漲。定于周三(3月16日)和周四(3月17日)公布的數據，可能顯示美國企業面臨的價格壓力在快速增加，而消費者面臨的物價壓力上升速度可能會慢一些。

　　美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)曾說，油價上漲可能是暫時現象，不會對整體通脹趨勢產生重大影響。美聯儲認為，由于經濟仍然疲弱且失業率高企，企業將難以把價格上漲轉嫁給消費者。

　　Bandholz則不敢茍同，他稱，調查顯示企業為原材料支付的價格與其產品銷售價格之間的差距，就和1970年代滯脹期間一樣的大。“由于大幅削減人員成本，許多企業迄今能夠在不漲價的情況下消化原材成本上漲，但是，遲早他們必須把成本上漲轉嫁給消費者。”

　　美國智庫Medley在上周二(3月8日)公布的報告中表示，美聯儲將繼續推行其資產購買計劃，但公開市場委員會(FOMC)的部分成員可能會對無限制的低利率承諾“頗感不安”。

　　報告稱，美聯儲將在下周(3月21日)的議息會議上再次承諾維持6，000億美元的資產購買計劃不變。

　　報告中提到的“對超低利率的不安”被部分交易員解讀為美聯儲可能會在其對延長超低利率的措辭方面顯得猶疑不定。

　　野村證券(Nomura Securities)十國集團(G10)外匯策略主管Jens Nordvig表示，美國至近非常強勁的經濟數據印證了美聯儲將開始逐步退出超寬松貨幣政策的觀點。

　　Nordvig稱：“完全認同該報告的觀點，我們很可能會開始考慮美聯儲提前退出超寬松貨幣政策的可能性，不管是在下周或是以后的會議上，這是我們今后的考慮方向。投資者對美聯儲或會開始收緊貨幣政策的預期將能夠提振美元。”

　　Mellon Capital Management看空美元，但其全球投資策略師Jonathan Xiong表示，這看法可能轉變，因為投資者開始消化美國第二季度和第三季度升息的預期，這可能是美元的轉折點。

　　荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家Rob Carnell周一(3月14日)表示，美聯儲主席伯南克是不太可能效仿歐洲央行那樣，在本周(3月14日當周)給予金融市場一個令人震驚的消息；后者曾在至近一次的政策會議上表示，很有可能在下次會議上便邁出加息步伐。

　　不過Carnell補充道，FOMC或向市場傳遞出，委員們間就政策的討論進行到一個新的階段的信息。

　　Carnell解釋稱，在3月初的講話中，伯南克表示，美國經濟面臨的通縮風險幾乎可以忽視，而通縮則是唯一能促使政策制定者考慮進行量化寬松的誘因。

　　因此，Carnell認為，在美聯儲制定下一步的行動時，考慮的將是如何收緊貨幣政策，而不是進一步放松。

　　他稱，美聯儲應當在其措施上做出較大幅度的改正。首先，他認為美聯儲應當宣稱潛在通脹正趨于穩定，而不是繼續使用“偏于下行”的措施。同時，也應當修正有關“長期通脹預期保持穩定”的講法。

　　不過也有分析師指出，日本發生強震，中東產油國局勢動蕩不安，歐洲主權債務問題難解，中國通脹居高不下，全球經濟陷入多事之秋，這使美聯儲更有理由保持觀望。

　　紐約UniCredit Research的首席美國分析師Harm Bandholz表示，上述這些全球性問題，呈現出滯脹前景，但迄今為止，地震對于美國經濟的影響似乎很小。因此美聯儲可能會繼續采取觀望姿態。但至可能的情況，美聯儲維持政策立場不變。若維持低利率承諾，美元可能將繼續承壓。

　　Bandholz認為，由于面臨如此之多的潛在地緣政治問題，美聯儲現在沒理由緊縮政策。

　　豐業資本(Scotia Capital)首席外匯策略師Camilla Sutton表示，市場將密切關注FOMC決議，任何措辭方面的重大轉變都有望推動美元出現反彈。