費舍爾接過霍恩接力棒 或成為美聯儲至強鷹派

　　美國達拉斯聯儲(Federal Reserve Bank of Dallas)主席費舍爾(Richard Fisher)過去發表演講時一直盡力避免被貼上鷹派或鴿派標簽，但他周二(3月22日)作出的評論卻令其成為聯邦公開市場委員會(FOMC)所有成員中至強硬的鷹派。

　　針對美聯儲(Fed)繼續購買6000億美元國債，費舍爾提出批評。他表示，擔心信貸獲得難度降低以及美聯儲向市場提供的大量流動性可能導致投機活動泛濫和市場失衡。

　　費舍爾表示，有跡象顯示流動性過剩正引發市場瘋狂，他擔心油價大幅上漲可能并非需求基本面變化所致，而是受投機推動。油價高企正在引發通貨膨脹擔憂。

　　費舍爾似乎將接過堪薩斯城聯儲(Federal Reserve Bank of Kansas City)主席霍恩(Thomas Hoenig)的接力棒。霍恩去年在每次政策會議上均在政策表決中投反對票。

　　霍恩擔心Fed實施的接近零的利率政策以及其他刺激性舉措將帶來新的金融失衡，因此他主張上調利率。

　　霍恩去年在進行政策表決時一直沒有找到持相同觀點的戰友。今年，霍恩開始擔心農村土地價格的上漲可能是新泡沫醞釀的信號，同時繼續呼吁美聯儲在經濟已經復蘇的背景下結束危機時采取的緊急舉措。他甚至認美聯儲當前的政策也是大宗商品價格不斷上漲的原因之一。

　　到目前為止，費舍爾一直拒絕正式表達其對當前政策的不滿，同時在今年已舉行的兩次政策會議上也未投反對票。

　　費舍爾周二(3月22日)重申，只有在美聯儲試圖將債券購買計劃在已宣布的6000億美元規模基礎上進行擴大時，他才會正式提出反對意見。費舍爾在接受采訪時表示，他目前仍保持克制的原因僅僅是認為美聯儲履行所作出的承諾也是很重要的。

　　問題是費舍爾的觀點是否正確？許多經濟學家和其他一些美聯儲官員對此表示懷疑。紐約聯儲(Federal Reserve Bank of New York)主席兼FOMC副主席杜德利(William Dudley)3月早些時候表示，目前美國金融資產的風險價差并沒有出現過于收窄的情況，表明人們對于承擔較多金融資產風險仍相對謹慎。

　　除了處在極低水平的利率外，費舍爾認為至有可能引發金融失衡的因素是銀行在美聯儲超過1萬億美元的準備金。許多人擔心這筆資金隨時可能流回市場并引發通貨膨脹。但多數美聯儲官員相信，美聯儲擁有管理好這筆資金的必要工具。

　　美聯儲官員對量化寬松的態度：

　　費舍爾：當時機成熟時，他可能成為首批施壓美聯儲收緊貨幣政策的委員，并警告稱通脹壓力正在積聚。

　　杜德利：經濟狀況好轉并不意味著美聯儲將提前結束6000億美元的債券購買計劃。

　　洛克哈特：美聯儲不應排除在既定6月前收購6000億美元國債計劃外的追加資產購買，因為美國經濟增速可能再度放緩。

　　霍恩：美聯儲需要上調利率，停止可能導致通脹和金融市場出現問題的政策，并補充指出當前的貨幣政策是近來商品價格上漲的助推因素之一。

　　布拉德：美聯儲購買6000億美元國債有助改善美國經濟前景，但就業市場復蘇將緩慢且漸進，失業率僅會小幅回落，不能絕對排除不會推出第三輪量化寬松政策。

　　普羅索：他正在考慮投票反對繼續實施購買6000億美元國債的第二次量化寬松計劃，但同時又擔心這樣做會破壞美聯儲的可信賴度。

　　埃文斯：不應急于收縮貨幣政策。同時，他對于美國經濟出現的改善表示滿意。

　　柯薛拉柯塔：對美聯儲目前的貨幣政策感到滿意，經濟復蘇依舊疲弱，現在不是開始收緊貨幣政策的時候。若今年年底還沒有開始考慮收緊貨幣政策，那可能需要明快開始考慮。