財務(wù)管理是公司管理的核心之一，而如何實現(xiàn)股東財富最大化或公司價值最大化又是財務(wù)管理的中心目標(biāo)。任何一個公司的生存與發(fā)展都依賴于該公司能否創(chuàng)造價值。公司的經(jīng)理們負(fù)有實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的責(zé)任。出于向投資者（股東）解釋經(jīng)營成果和提高經(jīng)營管理水平的需要，他們需要一套實用、有效的財務(wù)指標(biāo)體系，以便據(jù)此評價和判斷企業(yè)的經(jīng)營績效、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)狀況、獲利能力和經(jīng)營成果。杜邦財務(wù)分析體系（The Du Pont System）就是一種比較實用的財務(wù)比率分析體系。這種分析方法首先由美國杜邦公司的經(jīng)理創(chuàng)造出來，故稱之為杜邦財務(wù)分析體系。這種財務(wù)分析方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標(biāo)——權(quán)益凈利率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險，從而滿足經(jīng)營者通過財務(wù)分析進(jìn)行績效評價需要，在經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生異動時能及時查明原因并加以修正。

　　權(quán) 益 凈 利 率 = 凈利 / 凈資產(chǎn)

　　權(quán) 益 凈 利 率 = 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率 　　權(quán) 益 乘 數(shù) = 1/ （1- 資產(chǎn)負(fù)債率）

　　資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 = 負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額

　　資 產(chǎn) 凈 利 率 = 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　銷 售 凈 利 率 = 凈利 / 銷售收入

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/資產(chǎn)總額

　　凈 利 = 銷售收入 – 全部成本 + 其它利潤 – 所得稅

　　全 部 成 本 = 制造成本 + 管理費用 + 銷售費用 + 財務(wù)費用

　　資 產(chǎn) 總 額 = 長期資產(chǎn) + 流動資產(chǎn)

　　流 動 資 產(chǎn) = 現(xiàn)金有價證券 + 應(yīng)收賬款 + 存貨 + 其它流動資產(chǎn)

　　權(quán) 益 凈 利 率 = 權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　權(quán)益凈利率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。由公式可以看出：決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個方面——權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個比率分別反映了企業(yè)的負(fù)債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。這樣分解之后，可以把權(quán)益凈利率這樣一項綜合性指標(biāo)發(fā)生升降的原因具體化，定量地說明企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，比一項指標(biāo)能提供更明確的，更有價值的信息。

　　權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。 資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標(biāo)，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。

　　銷售凈利率高低的分析，需要從銷售額和銷售成本兩個方面進(jìn)行。這方面的分析是有關(guān)盈利能力的分析。這個指標(biāo)可以分解為銷售成本率、銷售其它利潤率和銷售稅金率。銷售成本率還可進(jìn)一步分解為毛利率和銷售期間費用率。深入的指標(biāo)分解可以將銷售利潤率變動的原因定量地揭示出來，如售價太低，成本過高，還是費用過大。當(dāng)然經(jīng)理人員還可以根據(jù)企業(yè)的一系列內(nèi)部報表和資料進(jìn)行更詳盡的分析。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映運用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入能力的指標(biāo)。對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，則需對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析。除了對資產(chǎn)的各構(gòu)成部分從占用量上是否合理進(jìn)行分析外，還可以通過對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)資產(chǎn)組成部分使用效率的分析，判明影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的問題出在哪里。

　　杜邦財務(wù)分析體系的作用是解釋指標(biāo)變動的原因和變動趨勢，為采取措施指明方向。

　　權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。

　　公司經(jīng)理們?yōu)楦纳曝攧?wù)決策而進(jìn)行財務(wù)分析，他們可以將權(quán)益凈利率分解為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率，以說明問題產(chǎn)生的原因。

　　權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財務(wù)風(fēng)險程度越高。這個指標(biāo)同時也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。財務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。當(dāng)然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。企業(yè)的經(jīng)營者則應(yīng)審時度勢，全面考慮，在制定借入資本決策時，必須充分估計預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險，在二者之間權(quán)衡，從而作出正確決策。 在對權(quán)益乘數(shù)分析之后，進(jìn)行資產(chǎn)凈利率的分析

　　資產(chǎn)凈利率把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。