【摘要】現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的核心是價(jià)值管理，而價(jià)值管理則是一套以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為核心分析指標(biāo)、包含了公司戰(zhàn)略制定、組織架構(gòu)建設(shè)和管理流程重組的完整的戰(zhàn)略性管理體系。可見，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)對(duì)于企業(yè)價(jià)值管理、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理以及實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值都具有十分重要的意義。會(huì)計(jì)利潤(rùn)至上的傳統(tǒng)理念已不再符合企業(yè)價(jià)值管理的要求，推行經(jīng)潤(rùn)利潤(rùn)管理勢(shì)在必行。

　　【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)；會(huì)計(jì)利潤(rùn)；價(jià)值管理

　　一、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的概念

　　經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，又稱經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added,簡(jiǎn)稱EVA）是美國(guó)某咨詢公司提出并實(shí)施的一套以經(jīng)濟(jì)增加值理念為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、決策機(jī)制及激勵(lì)報(bào)酬制度。它是基于稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)和產(chǎn)生這些利潤(rùn)所需資本投入總成本的一種企業(yè)績(jī)效財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。公司每年創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本成本之間的差額。其中資本成本包括債務(wù)資本的成本，也包括股本資本的成本。目前，一些世界著名跨國(guó)公司大都使用EVA指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)。

　　經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=（投資資本收益率—加權(quán)平均資金成本率）×投資資本總額＝息前稅后利潤(rùn)－全部資本費(fèi)用。其中：（1）投資資本總額等于所有者權(quán)益與有息長(zhǎng)期負(fù)債之和的平均數(shù)；（2）投資資本收益率等于企業(yè)息前稅后利潤(rùn)除以投資資本總額后的比率。

　　二、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的關(guān)系

　　會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)雖都是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo),既存在明顯的區(qū)別,又在作用、方法和數(shù)量上仍存在一定的聯(lián)系。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是事后利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是一種事前預(yù)測(cè),考慮了股權(quán)投資的機(jī)會(huì)成本,消除了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算無(wú)償耗用股東資本的弊端,更能全面地反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),揭示利潤(rùn)產(chǎn)生軌跡,可以引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思想更新經(jīng)營(yíng)管理理念,在相關(guān)性、真實(shí)性、有用性上優(yōu)于會(huì)計(jì)利潤(rùn)。

　　例如：某集團(tuán)公司下屬全資子公司南方石油局和北方石油局，經(jīng)營(yíng)范圍基本相同，2009年有關(guān)數(shù)據(jù)如下（單位：萬(wàn)元）

　　通過(guò)上表對(duì)比分析我們可以發(fā)現(xiàn)，2009年二個(gè)局財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)利潤(rùn)、長(zhǎng)期負(fù)債規(guī)模等基本相似。單從財(cái)務(wù)指標(biāo)考核上來(lái)看，二個(gè)局的經(jīng)營(yíng)成果不分伯仲，較難分辯出哪一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)狀況更優(yōu)。但從經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)上看，北方石油局要優(yōu)于南方石油局，北方石油局的企業(yè)價(jià)值是在增加的，而南方石油局經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)卻為-550萬(wàn)元，也就是說(shuō)投資資本正在縮水。主要原因是會(huì)計(jì)利潤(rùn)忽略了資本成本，僅僅扣除了債務(wù)利息。看似可圈可點(diǎn)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，在考慮了股權(quán)投資資本成本的情況下，其經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)卻是負(fù)數(shù)。

　　從公式及以上例子不難看出，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)就是企業(yè)投資資本收益超過(guò)加權(quán)平均資金成本部分的價(jià)值。企業(yè)只有獲取足夠利潤(rùn)，并超過(guò)所投入的資本成本的機(jī)會(huì)成本，才真正為股東創(chuàng)造了財(cái)富，這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，也是利潤(rùn)最本質(zhì)的定義。因此，從出資者的角度看，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)才是真正的財(cái)富，而會(huì)計(jì)利潤(rùn)僅僅是紙面上的財(cái)富。即我們通常所說(shuō)的利潤(rùn)，其實(shí)并不是真正意義上的利潤(rùn)。如果一家企業(yè)未能獲得超出資本成本的利潤(rùn)，那么它實(shí)際上就處于虧損狀態(tài)。

　　會(huì)計(jì)利潤(rùn)有一種“股權(quán)資本免費(fèi)”的幻覺，造成很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者根本不重視資本的有效配置，以至于不斷出現(xiàn)投資失誤、重復(fù)投資、盲目投資、投資低效等決策行為。會(huì)計(jì)利潤(rùn)的幻覺正是造成我國(guó)眾多國(guó)有企業(yè)實(shí)盈虛虧的根源。

　　三、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)在我國(guó)央企的應(yīng)用現(xiàn)狀

　　一直以來(lái)，中央企業(yè)的業(yè)績(jī)考核體系主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而財(cái)務(wù)指標(biāo)又以利潤(rùn)等絕對(duì)量指標(biāo)為主，容易造成企業(yè)盲目擴(kuò)大規(guī)模，追求數(shù)量而忽視質(zhì)量。一項(xiàng)投資上馬，要有資本成本門檻，并以此作為考核投資效果的主要依據(jù)。盡管在我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的全面運(yùn)用條件并不成熟，但“扣除所有資本成本才真正創(chuàng)造了股東財(cái)富”這一理念對(duì)促進(jìn)管理者和員工重視資金的使用成本并提高利用效率，從而節(jié)約資源，無(wú)疑具有很重要的意義。我國(guó)目前上市公司中普遍存在一種不考慮股權(quán)融資的隱性成本，盲目“圈錢”追求規(guī)模擴(kuò)張的傾向，這一理念的提倡無(wú)疑會(huì)對(duì)這一勢(shì)頭有所遏制，引導(dǎo)企業(yè)重視資金的利用效率，走內(nèi)涵式發(fā)展的道路。因此，在我國(guó)目前資本市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)行條件下，采用嚴(yán)格計(jì)算并全面貫徹的 EVA 管理體系，有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化，以此提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　國(guó)資委目前正在制訂的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核補(bǔ)充規(guī)定》和《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核補(bǔ)充規(guī)定》，旨在提高業(yè)績(jī)考核的精準(zhǔn)度，減少談判和博弈，以針對(duì)以上難題盡快拿出解決方案。

　　預(yù)計(jì)從2010年起，央企考核指標(biāo)將發(fā)生重大改變，此前的指標(biāo)之一凈資產(chǎn)收益率將被經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)(EVA)取代，國(guó)資委將在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)考核，EVA指標(biāo)將在公司的所有考核因素中權(quán)重達(dá)到40%。目的之一即是引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)決策、謹(jǐn)慎投資，不斷提升價(jià)值創(chuàng)造能力。提高經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)水平，既要靠增加凈利潤(rùn)，又要靠降低資本成本。在當(dāng)前企業(yè)負(fù)債率水平較高、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的情況下，尤其要避免盲目投資，減少資本占用。

　　目前已有近100家中央企業(yè)進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)增加值試點(diǎn)，取得了良好成效。一些企業(yè)如中國(guó)建筑、一汽集團(tuán)已將經(jīng)濟(jì)增加值納入年度考核。

　　四、將經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)納入央企主要指標(biāo)考核的意義

　　推動(dòng)應(yīng)用以價(jià)值管理為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增加值考核，將有助于強(qiáng)化央企的資本成本和價(jià)值創(chuàng)造理念。實(shí)行經(jīng)濟(jì)增加值考核主要有三個(gè)目的：一是有利于央企實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，引導(dǎo)央企增加科技創(chuàng)新等方面的投入；二是有利于央企進(jìn)一步做強(qiáng)主業(yè)；三是有利于遏制央企投資沖動(dòng)，合理控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　會(huì)計(jì)利潤(rùn)在衡量企業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)，只考慮了債務(wù)的融資成本，忽略了權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本，存在不足。而采用EVA考核，具有下列優(yōu)勢(shì)：

　　1、真實(shí)反映企業(yè)價(jià)值。利潤(rùn)不是EVA，有利潤(rùn)不等于為股東創(chuàng)造價(jià)值。當(dāng)EVA大于等于0時(shí)，說(shuō)明企業(yè)在保值增值，當(dāng)EVA小于0時(shí)，說(shuō)明企業(yè)價(jià)值在減少。沿用上例，假設(shè)南方石油局的市值是12億元，占用資本為10億元，北方石油局的市值是11億元，占用資本為3億元。也就是說(shuō)，集團(tuán)公司投入到南方石油局的12億元在市場(chǎng)上卻只值10億元，而投入北方石油局的3億元卻增值為10億元。這表明，在南方石油局里，股東的財(cái)富實(shí)際上已經(jīng)大額縮水！相比之下，北方石油局的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)遠(yuǎn)高于南方石油局。

　　2、關(guān)注資本成本。在利潤(rùn)指標(biāo)指引下，企業(yè)傾向于擴(kuò)大投資和生產(chǎn)規(guī)模。從賬面上看，資產(chǎn)總額增加了，利潤(rùn)總額也增加了，但實(shí)際上可能并未創(chuàng)造更多的股東價(jià)值。將EVA作為績(jī)效衡量尺度，經(jīng)營(yíng)者將不得不關(guān)注資本成本率，促使經(jīng)營(yíng)者綜合考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。同時(shí)，EVA也有助于集團(tuán)總部和下屬企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)并調(diào)整投資和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

　　3、完善考評(píng)體系。傳統(tǒng)上，國(guó)有企業(yè)主要關(guān)注對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)和規(guī)模的考核，引入EVA考核指標(biāo)將有助于引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)者關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造。EVA可以通過(guò)調(diào)整資本占用和經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)，來(lái)克服經(jīng)營(yíng)管理者的部分短期行為，引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)者像股東一樣思考發(fā)展和戰(zhàn)略問(wèn)題。

　　4、資源有效配置。過(guò)去以利潤(rùn)為導(dǎo)向時(shí)，企業(yè)資源會(huì)向高利潤(rùn)率的業(yè)務(wù)配置。而EVA同時(shí)受利潤(rùn)率和資本占用率影響，利潤(rùn)率高EVA并非必然會(huì)高。通過(guò)EVA衡量?jī)r(jià)值創(chuàng)造能力，有助于實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)資源的更有效配置。以EVA為指揮棒，將促進(jìn)包括人、財(cái)、物在內(nèi)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)要素得到更有效配置。可口可樂(lè)公司從1987年開始正式引入EVA指標(biāo)。實(shí)踐中可口可樂(lè)公司通過(guò)兩個(gè)渠道增加公司的經(jīng)濟(jì)附加值：一方面將公司的資本集中于盈利能力較高的軟飲料部門，逐步摒棄諸如意大利面食、速飲茶、塑料餐具等回報(bào)低于資本成本的業(yè)務(wù)；另一方面通過(guò)適度增加負(fù)債規(guī)模以降低資本成本，成功地使平均資本成本由原來(lái)的16%下降到12%。結(jié)果，1987年開始可口可樂(lè)的EVA連續(xù)6年以平均每年27%的速度增長(zhǎng)，該公司的股票價(jià)格也在同期上升了300%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期標(biāo)準(zhǔn)普爾指教55%的漲幅。

　　5、引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注股東價(jià)值創(chuàng)造。以國(guó)有企業(yè)為例，由于國(guó)有資本所有者地位的長(zhǎng)期虛置，國(guó)有企業(yè)對(duì)國(guó)有資本的成本基本沒(méi)有概念，所追求的目標(biāo)也不是國(guó)有資本的回報(bào)最大化，而是追求規(guī)模經(jīng)營(yíng)，盲目投資，投資規(guī)模與投資收益不成正比，形成國(guó)有資本回報(bào)率低下的狀況。目前我國(guó)正在發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勝劣汰法則將驅(qū)動(dòng)國(guó)有企業(yè)更多地關(guān)注資本回報(bào)率。特別是在中國(guó)加入WTO后，國(guó)有企業(yè)所面臨的就不但是一個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，世界經(jīng)濟(jì)一體化已將國(guó)有企業(yè)卷入了一個(gè)嚴(yán)峻的全球競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中。為此，企業(yè)就必須更多地關(guān)注為股東創(chuàng)造價(jià)值，因?yàn)閮r(jià)值創(chuàng)造和股東回報(bào)的多少?zèng)Q定了資本的選擇和去向。

　　6、督促企業(yè)建立良好的治理機(jī)制。相比較而言，我國(guó)的私營(yíng)企業(yè)比國(guó)營(yíng)企業(yè)更具有活力。他們對(duì)市場(chǎng)更加敏感，因而在決策制定上更具有靈活性，同時(shí)由于薪酬制度更具有競(jìng)爭(zhēng)力，因而人力資源配置相對(duì)優(yōu)化。但是，過(guò)去幾年來(lái)我們看到了太多成長(zhǎng)迅速的大型私營(yíng)企業(yè)突然間就陷入了困境。悲劇的產(chǎn)生與這些企業(yè)沒(méi)有資本紀(jì)律、只注重規(guī)模擴(kuò)張、不考慮真正的價(jià)值創(chuàng)造是分不開的。而價(jià)值管理恰恰關(guān)注了股東價(jià)值創(chuàng)造的最大化，有利于企業(yè)建立良好的治理機(jī)制，形成資本紀(jì)律，這對(duì)提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力以及企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有非常深遠(yuǎn)的意義。

　　五、增加企業(yè)價(jià)值的三條基本途徑

　　1、投資于預(yù)期回報(bào)率超出資本成本的項(xiàng)目。減少低收益的投資，尤其是收益率低于資本成本的項(xiàng)目。

　　2、重點(diǎn)降低產(chǎn)品成本,充分利用經(jīng)營(yíng)杠桿,提高銷售收入的增長(zhǎng),從而盡可能在保持資本結(jié)構(gòu)不變的前提下提高稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

　　3、追求一個(gè)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu),降低資本成本率,以最低的資本成本來(lái)籌集企業(yè)發(fā)展所需資金。公司必須關(guān)注內(nèi)部和外部資金的運(yùn)作方式.尋求內(nèi)部留存收益和外部債務(wù)和股權(quán)融資的最佳平衡。因?yàn)檫^(guò)多的股權(quán)融資將產(chǎn)生每股收益的幻覺,而過(guò)多的債務(wù)將增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、避免資本支出規(guī)模過(guò)大,盡量減少所使用的資產(chǎn)。改變過(guò)去各子公司多拿多占現(xiàn)象，積極處置閑置的資產(chǎn)，提高資金的使用效率，加速資金周轉(zhuǎn)，解放資本沉淀。

　　六、以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為考核指標(biāo)實(shí)施過(guò)程中應(yīng)該把握的幾個(gè)要點(diǎn)

　　 企業(yè)在運(yùn)用時(shí)要結(jié)合自身實(shí)際，認(rèn)真研判，選擇合理的EVA計(jì)算模式。實(shí)施過(guò)程中需注意以下幾方面的問(wèn)題：

　　1、客觀分析評(píng)價(jià)EVA。EVA在具體應(yīng)用過(guò)程中，有很多問(wèn)題需要解決。比如資本的界定，資本成本率的確定，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)管理與其他管理手段的融合、配套等。2010年央企要從現(xiàn)有的140多家縮減到80～100家，這意味著更多的央企有擴(kuò)張沖動(dòng)，通過(guò)兼并重組，“并表”增設(shè)利潤(rùn)來(lái)保護(hù)自己。因此，在以EVA為考核指標(biāo)時(shí)，應(yīng)權(quán)衡利弊，客觀分析。

　　2、明確調(diào)整的會(huì)計(jì)項(xiàng)目。EVA計(jì)算過(guò)程中，需要對(duì)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，其目的是轉(zhuǎn)換會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。實(shí)施EVA考核機(jī)制前，應(yīng)明確EVA調(diào)整項(xiàng)目，并相對(duì)固定下來(lái)，使接受EVA考核的單位能夠掌握、理解。需調(diào)整的項(xiàng)目，一般包括研發(fā)費(fèi)用、市場(chǎng)開拓費(fèi)用、非正常營(yíng)業(yè)收支、商譽(yù)攤銷、在建工程、遞延稅款以及各種減值準(zhǔn)備等。各單位可結(jié)合自身情況，深入分析衡量后確定。

　　3、核實(shí)下屬企業(yè)運(yùn)營(yíng)的有效資產(chǎn)。實(shí)施EVA考核后，下屬企業(yè)會(huì)根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，合理確定自身資本規(guī)模。對(duì)閑置資本寧愿處置也不愿留在企業(yè)，以免侵蝕存量資本創(chuàng)造的利潤(rùn)，影響EVA值，進(jìn)而影響經(jīng)營(yíng)者薪酬。因此，進(jìn)行EVA考核和獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)算時(shí)，對(duì)于因歷史原因所形成的閑置資產(chǎn)，考核時(shí)從資產(chǎn)總額中扣減；對(duì)于那些不計(jì)息的借款，如股東借款或關(guān)聯(lián)企業(yè)往來(lái)款，計(jì)算時(shí)相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)。

　　4、提高投資決策質(zhì)量和效率。為改善EVA狀況，被考核單位要自覺調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在縮減價(jià)值創(chuàng)造能力低的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，逐漸增加價(jià)值創(chuàng)造能力強(qiáng)的業(yè)務(wù)。

　　5、計(jì)算確定資本成本率。資本成本率反映了投資者對(duì)投入資本的回報(bào)要求。投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受程度通過(guò)資本成本率體現(xiàn)，較高風(fēng)險(xiǎn)需要較高預(yù)期回報(bào)作補(bǔ)償。EVA計(jì)算資本成本率的實(shí)質(zhì)是要將預(yù)期投資回報(bào)同項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)應(yīng)。債務(wù)成本率一般較為明確，而股本資本成本理論上一般采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算。實(shí)務(wù)中，由于各公司β風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的確定較為困難，在計(jì)算EVA時(shí)，往往采用簡(jiǎn)化處理。單元化企業(yè)資本成本率一般比較好確定，可依據(jù)國(guó)內(nèi)外同類企業(yè)平均資本成本率確定。但是對(duì)于多元化經(jīng)營(yíng)的集團(tuán)公司，則需要對(duì)不同的下屬企業(yè)使用不同的資本成本率。例如：中石油、中石化由于下屬公司較多，涉及原油、煉化、銷售、化工、建安等多個(gè)行業(yè)，資本成本率的確定具有一定難度。為更加客觀地評(píng)價(jià)下屬企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造情況，考慮不同行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，資本成本率一般按國(guó)資委公布的上年國(guó)有企業(yè)分行業(yè)數(shù)據(jù)分別計(jì)算得到。

　　6、實(shí)施是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。EVA涉及公司的管理理念、管理體系、業(yè)績(jī)考核和激勵(lì)制度，是一個(gè)管理體系，而不僅僅適用于績(jī)效考核。把EVA整合到企業(yè)的薪酬績(jī)效管理工作中，建立基于EVA的考核激勵(lì)體系，需要花大力氣，其設(shè)計(jì)和實(shí)施將是一個(gè)不斷實(shí)踐、逐步改進(jìn)的過(guò)程。

　　7、在以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為導(dǎo)向考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，還應(yīng)考慮會(huì)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的差異。會(huì)計(jì)計(jì)量基礎(chǔ)的不一致，計(jì)算會(huì)計(jì)利潤(rùn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的，而計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)則把權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制（現(xiàn)金流量法）有機(jī)地結(jié)合和統(tǒng)一起來(lái)。

　　管理學(xué)之父彼得.德魯克認(rèn)為，EVA是衡量全員勞動(dòng)生產(chǎn)率的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，它反映了管理人員能夠創(chuàng)造和提高價(jià)值的所有方面。現(xiàn)代企業(yè)建立以價(jià)值管理為核心的財(cái)務(wù)管理體系，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法已成為越來(lái)越熱門的理財(cái)思想。以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為企業(yè)目標(biāo)，它既可以推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的觀念深入到企業(yè)上下，又與企業(yè)股東和債權(quán)人要求比資本成本更高的收益目標(biāo)相一致，從而有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富最大化，推動(dòng)企業(yè)又好又快發(fā)展。

　　【參考文獻(xiàn)】

　　1、 李璐，淺談經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的意義及在我國(guó)應(yīng)用現(xiàn)狀，《財(cái)經(jīng)界》，2009年第6期

　　2、 《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院主編，2009年6月，

　　3、 彭純軍， 王惠芬. 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）－價(jià)值管理（VBM）的驅(qū)動(dòng)力量，科技進(jìn)步與對(duì)策，2004年8月