玫瑰被稱為“愛的花朵”，是世界上最美麗的花卉。黃玫瑰的花語除“愛情殺手”的本意外，還有圣潔、高貴的意思。當然，如果黃玫瑰盛開在懸崖上，自然又多出了幾分危險，一不小心，采摘者就會掉進萬丈深淵，摔個粉身碎骨。中國股市即將迎來的融資融券新“玩法”，就是這種盛開在懸崖上的黃玫瑰。
融資融券政策的出臺無疑代表了一種愛。這項政策將于今年8月1日起開始執行，按慣例，它本應于8月1日當天或者提前幾天來發布，但管理層硬是把發布日期提前到了7月2日。如此安排實際上代表著管理層的一種愛，一種對中國銀行A股上市的支持。根據安排，中國銀行A股于7月5日在上海證券交易所上市，將融資融券政策提前到7月2日出臺，管理層為中國銀行A股上市造勢的意圖十分明顯，可謂用心良苦。當然，管理層的用意不限于此，融資融券政策作為一種愛，還能讓券商多一條生財之路，并借此活躍市場。
融資融券政策顯然是美麗的。沒錢沒券可以向券商借，對于投資者來說，這是多么大的誘惑。投資者認為股票要下跌時可以向券商融券，先在高位做空，待股價下跌后在低位回補，最后歸還給券商即可；投資者認為股票要上漲時可以向券商融資買入股票，待股票上漲后賣出，將資金歸還給券商就是。因此，只要做對方向，無論股市上漲還是下跌，投資者都可以賺錢。融資融券無疑給投資者帶來了更大的資產增值空間。實際上，融資融券政策之所以能夠得到投資者的擁護，原因就在于其具有這種放大收益的功能。
正如黃玫瑰所具有的高貴氣質一樣，融資融券同樣有高高在上的一面。對券商來說，融資融券業務資格有較高的門檻限制，并非每個券商都可以開展此項業務。開展這項業務的券商不僅必須是經營經紀業務滿三年的創新試點類券商，而且財務狀況必須良好。另外，在同等條件下，證監會將優先批準凈資本水平較高的證券公司開展業務。
對廣大中小投資者而言，融資融券或許可望而不可及。券商開展融資融券業務時，需要制定出相應的客戶選擇標準與審查制度，并以此對客戶進行選擇。券商在向客戶融資、融券前不僅要辦理客戶征信，了解客戶的身份、收入狀況、證券投資經驗和風險偏好等情況，而且還要建立客戶檔案管理制度。因此，機構投資者及少數資金實力雄厚的大戶顯然更符合要求，相反，那些資金實力較弱的中小散戶則很可能為券商所拋棄。
此外，那些業績優良、流通性好的股票顯然更有理由成為融資融券的擔保物，如入選上證50、上證180、滬深300等指數的成份股，但這些股票在市場中只占少數。至于大多數業績平庸、流通性差的個股，將基本上與融券融券擔保物無緣。這也將勢必導致整個市場持籌結構的改變。
懸崖上的花朵固然美麗，但卻不易采摘。融資融券放大收益的同時，也給參與者帶來了巨大的風險。一旦投資者做錯了方向，該融券的時候卻在融資，該融資的時候卻在融券，那么，承擔的風險也是放大的。如果投資者不能按要求追加保證金，將面臨被強制平倉的危險，甚至被“掃地出門”也是可能的。事實上，早期股市中被消滅的機構大戶，有很多都是被當時的地下融資融券掃地出門的。對這歷史上的深刻教訓，投資者務必牢記在心，對融資融券可能帶來的巨大風險，務必要有清醒認識。
盛開在懸崖上的黃玫瑰美麗而危險，如果投資者沒有做好充分的采摘準備，還是駐足欣賞吧。
