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2014證券從業《證券發行與承銷》預習：深化新股發行體制改革
2014年證券從業資格考試備考已經開始，為了幫助參加2014年證券從業資格考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網校精心為大家整理了證券從業資格考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
第五章 首次公開發行股票并上市的操作
知識點三：關于深化新股發行體制改革的指導意見
鑒于上述第一階段新股發行體制改革的各項措施已得到落實，市場化的改革方向得到了社會的普遍認同，把發行體制改革向縱深推進成為市場共識，推出下一步改革措施的市場條件已基本具備，中國證監會于2010年10月11日發布了《關于深化新股發行體制改革的指導意見》，提出了第二階段改革措施。
（一）進一步完善報價申購和配售約束機制在中小型公司新股發行中，發行人及其主承銷商應當根據發行規模和市場情況，合理設定每筆網下配售的配售量，以促進詢價對象認真定價。根據每筆配售量確定可獲配機構的數量，再對發行價格以上的人圍報價進行配售，如果入圍機構較多，應進行隨機搖號，根據搖號結果進行配售。
（二）擴大詢價對象范圍，充實網下機構投資者主承銷商可以自主推薦一定數量的具有較高定價能力和長期投資取向的機構投資者，參與網下詢價配售。
主承銷商應當制定推薦機構投資者的原則和標準，包括最低注冊資本、管理資產規模要求，專業技能、投資經驗要求，市場影響力、信用記錄要求，業務戰略關系要求，鼓勵長期持股等。主承銷商應當建立透明的推薦決策機制。推薦標準、決策程序以及最終確定的機構投資者名單應當報中國證券業協會登記備案。中國證券業協會可制定指引指導登記備案工作。
（三）增強定價信息透明度發行人及其主承銷商須披露參與詢價的機構的具體報價情況。主承銷商須披露在推介路演階段向詢價對象提供的對發行人股票的估值結論、發行人同行業可比上市公司的市盈率或其他等效指標。
（四）完善回撥機制和中止發行機制發行人及其主承銷商應當根據發行規模和市場情況，合理設計承銷流程，有效管理承銷風險。
證券交易所和證券登記結算機構應當創造條件，進一步縮短新股發行結束后到上市的時間。
新股發行體制改革需要市場參與各方密切配合，市場各方應當按照新股發行體制改革精神，統一理念、提高認識，精脅磕署、周密安排，切實將各項改革要求和措施落到實處。
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