2015年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（二十二）

　　為了讓廣大學員通過練習，掌握相應知識點，正保會計網校精選了注冊會計師各科目的練習題，供學員練習，祝大家備考愉快。

　　1、單選題

　　如果一個期權賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產的權利，則該期權屬于（　）。

　　A、美式看漲期權

　　B、美式看跌期權

　　C、歐式看漲期權

　　D、歐式看跌期權

　　【正確答案】A

　　【答案解析】看漲期權授予權利的特征是“購買”，由此可知，選項B、D不是答案；由于歐式期權只能在到期日執行，而美式期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行，因此，選項C不是答案，選項A是答案。

　　2、多選題

　　下列因素中，與固定增長股票內在價值呈反方向變化的有（　）。

　　A、股利年增長率

　　B、最近一次發放的股利

　　C、投資的必要報酬率

　　D、β系數

　　【正確答案】CD

　　【答案解析】固定增長股票的內在價值＝D0×（1＋g）/（Rs－g），由公式看出，股利增長率g，最近一次發放的股利D0，均與股票內在價值呈同方向變化；投資的必要報酬率（或資本成本率）Rs與股票內在價值呈反向變化，而β系數與投資的必要報酬率（或資本成本率）呈同向變化，因此β系數同股票內在價值亦呈反方向變化。

　　3、單選題

　　甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發現金股利12元，預計公司股利可以10%的速度穩定增長，股東要求的收益率為12%。于股權登記日，甲公司股票的預期價格為（　）元。

　　A、60

　　B、61.2

　　C、66

　　D、67.2

　　【正確答案】D

　　【答案解析】2013年的每股股利＝12/10＝1.2（元），預計2014年的每股股利＝1.2×（1＋10%），由于在股權登記日2013年的股利還未支付，所以，股權登記日甲公司股票的預期價格＝1.2＋1.2×（1＋10%）/（12%－10%）＝67.2（元）

　　4、單選題

　　下列關于優先股的說法中不正確的是（　）。

　　A、優先股股東優先于普通股股東分配利潤

　　B、優先股股東優先于普通股股東分配剩余財產

　　C、優先股股東相對于普通股東有更大的表決權

　　D、如果股息率固定，則優先股價值等于每期股息除以折現率

　　【正確答案】C

　　【答案解析】多數情況下，優先股股東沒有權利參加股東大會會議，所以，選項C的表述不正確。

　　5、多選題

　　A公司目前注冊資本1億元，發行了部分優先股。以下事項中，優先股股東不具有表決權的有（　）。

　　A、A公司第一次減少公司注冊資本500萬元

　　B、A公司在上次減少注冊資本的基礎上，再次減少公司注冊資本300萬元

　　C、A公司由股份有限公司變更為有限責任公司

　　D、A公司計劃再次發行普通股3000萬元

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】除以下情況外，優先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權：（1）修改公司章程中與優先股相關的內容；（2）一次或累計減少公司注冊資本超過10%；（3）公司合并、分立、解散或變更公司形式；（4）發行優先股；（5）公司章程規定的其他情形。選項A、B中金額沒有達到注冊資本的10%，因此優先股股東不具有表決權，選項D是發行普通股，因此優先股股東也沒有表決權。

　　6、多選題

　　優先股股東有權出席股東大會，每股優先股股份享有公司章程規定的表決權的情形包括（　）。

　　A、公司累計3個會計年度未按約定支付優先股股息

　　B、公司連續2個會計年度未按約定支付優先股股息

　　C、公司上1個會計年度未按約定支付優先股股息

　　D、公司累計2個會計年度未按約定支付優先股股息

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】表決權恢復是指公司累計3個會計年度或連續2個會計年度未按約定支付優先股股息的，優先股股東有權出席股東大會，每股優先股股份享有公司章程規定的表決權。

　　7、單選題

　　關于期權的概念，下列說法中正確的是（　）。

　　A、期權合約雙方的權利和義務是對等的，雙方互相承擔責任，各自具有要求對方履約的權利

　　B、期權出售人必須擁有標的資產，以防止期權購買人執行期權

　　C、歐式期權只能在到期日執行，美式期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行

　　D、期權執行價格隨標的資產市場價格變動而變動，一般為標的資產市場價格的60%～90%

　　【正確答案】C

　　【答案解析】期權賦予持有人做某件事的權利，但他不承擔必須履行的義務，所以選項A的說法不正確；期權出售人不一定擁有標的資產，期權是可以“賣空”的，所以選項B的說法不正確；執行價格是在期權合約中約定的、期權持有人據以購進或售出標的資產的固定價格，所以選項D的說法不正確。

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