新經濟條件下，企業經營及價值創造的來源已發生重大的改變。究竟除了傳統實體與財務資產外，企業還能以哪些資產創造價值？

　　根據針對1999年美國一百家最具市場價值的企業所作的研究調查，主要發現下列四項特點：

　　1 百家企業員工總數（Total Employment）較十年前減少近三十萬人。

　　2 資本集中率（Capital-Intensive Ratio）較十年前普遍降低。

　　3 企業獲利(Total Profits)較十年前增加二倍以上。

　　4 市場價值與帳面價值差距(Market Gap)逐年增加。

　　以上四項特點，顯示企業經營及價值創造的來源已發生重大的改變。由于傳統企業價值的來源，主要是來自于資產負債表所顯現的實體資產及財務資產，也就是傳統的土地、設備及投資等。面對新經濟時代，許多企業在資本市場中的市場價值，遠遠超過財務報表的帳面價值。這兩者之間的差距，主要來自投資人對企業未來經營價值的期望。這不僅挑戰了傳統的企業價值概念，也讓許多管理專家開始思考——究竟除了傳統實體與財務資產外，企業還能以哪些資產創造價值？

　　面對新經濟時代的思潮沖擊，安達信公司研究了全美公開上市的一萬家企業在過去二十年間的營運資料，歸納出企業價值包括了實體資產、財務資產、顧客資產、員工及供應商資產、組織資產等五大資產，建立出一套完整的企業價值動態模型（Value Dynamics Framework）， 以幫助企業經營者了解與運用。

　　新經濟時代企業的五大資產

　　根據我們的研究發現，在新經濟時代，企業價值源自于下列五大資產，企業通常運用下列資產創造價值。

　　1 實體資產

　　所謂實體資產是指可以看見、觸摸、計算的有形資產，包括了土地、廠房、機器設備、以及存貨四大部分。這些資產正是企業營運的基本元素，也是經營決策的關鍵考量。按照過去的經營觀念，這些實體資產具有逐年折舊的特性。面對新經濟時代，企業必須運用此一巨大投資的實體資產，結合最新的科技技術，以新的經營方式來創造企業利潤和價值。

　　在舊經濟時代，企業價值主要源自于實體資產或財務資產，只要通過不斷進步及改善，即可成為業界贏家。但是在新經濟所謂不連續的變遷的經營環境下，一家公司若是錯失某個關鍵機會，可能就永遠無法保持領先的地位，甚至無法繼續生存。著名的管理學者漢默教授(Gary Hamel)認為，新經濟與舊經濟的真正分別不是“e”或“無e”，而是“i”或“無i”(innovation)企業的創新能力。我們發現，在新經濟時代中，多數成功企業，皆投注大量的心力于經營模式的創新 (Business Model Innovation)。

　　依據漢默教授在新書 "領導革命"中所提出的架構，企業模式可分成四個部分，包括顧客界面、核心策略、策略資源及價值網絡，企業可分析此四個部分，來尋求企業經營模式或觀念創新的機會，進而創造更高的價值。新經濟時代的來臨為企業帶來創新的機會，相對地也替企業帶來極大的挑戰與風險。企業唯有通過不斷地分析環境變化，并尋求經營模式的創新，這樣才是成功創造企業價值最關鍵的策略。

　　美國最大的Williams天然氣運輸公司（Williams Company,Inc.），就是運用實體資產創造價值的典型案例。在1984年，該公司面臨獲利減少的困境。于是，Williams 天然氣運輸公司分析本身的實體資產后，決定運用現有的天然氣管線，來架設光織纜線，以建立全球最先進的光織網路。通過光織網路為天然氣運輸公司開啟了另一波企業的繁榮，并創造企業更高的價值。

　　2 財務資產

　　所謂財務資產除了包括資產負債表左側的現金、應收帳款和轉投資資產，還包括資產負債表右側企業的負債和股東權益。這些財務資產代表企業營運資本，以及未來獲得資金援助和來源的可能，是企業賴以生存的根本條件。

　　在過去，這五種財務資產只是具有“財務意義”，并不具有“價值意義”。因此，企業無法看出財務資產的價值貢獻度。在如今的新經濟時代，企業應將現金、應收帳款、轉投資和負債、股東權益相結合，廣泛運用在財務操作、企業信用、投資價值，及集資能力等，才能創造更大的價值。美國通用電器公司的子公司——通用融資公司（GE Capital）， 即是一家 善用財務資產的企業。 在其成立初期，通用融資公司主要提供消費者購買家電的融資服務。隨著時代的演進，近日的通用融資不僅是全球最大的機器設備租賃者，更提供汽車、飛機、人造衛星，以及商業等貸款融資服務。更具體地說，通用融資旗下二十八個事業部，已為整個通用集團帶來超過三分之一盈利。通過妥善運用財務資產，通用融資根據時代調整步伐的做法，著實為企業創造獨有的市場價值。

　　3 顧客資產

　　所謂顧客資產主要包括了客戶、渠道和關系企業三大部分。首先，在客戶部分，這不單只是在乎客戶數量多寡，更必須注意所謂的客戶關系——企業如何了解顧客需求、提供客戶利益、得到客戶信賴，并與客戶建立長期友好的關系。其次，在渠道部分，企業不僅需留意傳統銷售的管理，更必須善用新興的網際網路渠道。這種結合實體與虛擬渠道的整合性渠道，已儼然成為新經濟時代的特色。最后，則是關系企業部分。許多企業都會在外部建立關系密切的合作伙伴，或是經營相輔相成的第二種事業。這亦是創造價值的途徑之一。

　　傳統企業對于顧客的認定，多半為企業收益的直接供應者。在新經濟時代，顧客所能為企業帶來的利益，已超出傳統的收益，是與企業經營更為相關的價值。但是，對于這一群眾多的顧客，企業卻不是非常地了解他們的需求，進而錯失與顧客繼續互動，并締造信任與繼續刺激購買的機會。

　　若欲創造最大的顧客價值，企業首要之任務便是找出最重要的目標顧客群，好好地照顧他們！一般而言，顧客的購買行為大多符合所謂80/20原則，也就是企業80%的收入，往往只源自于20%的忠實顧客。企業若能確實掌握此20%關鍵顧客的喜好與需求，結合有效的行銷工具，必能創造穩固收益。另外，由于企業提供了符合顧客需求的產品或服務，進而取得顧客信任，同時建立良好互動關系，未來所可能產生的口碑宣傳效應，更是花再多的行銷費用，也難達到的。

　　面對新經濟時代，我們建議企業可從下列幾個方面“創造顧客價值”：

　　思考企業真正的目標顧客群是誰。

　　思考他們對產品及服務的需求。

　　思考如何與其互動及建立關系的最佳方式。

　　通過與顧客的互動，了解顧客需求。

　　運用正確行銷工具及整合性渠道，提供顧客所需的個人化產品或服務。

　　在過去，企業經由與關系企業的合作，或透過各種銷售渠道，將所生產的產品或提供的服務送到客戶的手中，交易就算完成了。在新經濟時代，網際網路的興起對企業原本的渠道造成極大的影響，也讓企業與顧客之間的距離更近。因此，企業如何確實了解顧客需求，進而從全新的銷售流程中找出機會，提供客戶更大的利益，同時獲得肯定與滿意，實為新經濟時代創造價值的重要挑戰。

　　全球知名的美國在線即是一家善于運用顧客創造價值的企業。通過提供各式各樣的線上服務，美國在線成功地吸引二千萬名顧客。這群顧客很順理成章地成為美國在線創造價值的資產。許多廣告商、出版商都希望通過美國在線的顧客渠道，與消費者進行接觸。例如，Cendant公司就花費美金五千萬，在美國在線構建其線上折扣販賣服務。由此可見，在新經濟時代，顧客資產確實為許多企業創造出可觀的價值。