2001年頒布的《企業會計準則——債務重組》規定，企業應將債務重組所產生的重組收益計入資本公積，而不再作為當期收益。在這種情況下，上市公司想依靠債務重組快速“扭虧為盈”似乎已不再可行。然而“上有政策，下有對策”，一些面臨ST和PT窘境的上市公司卻開始利用資本公積來彌補虧損，以避免加入ST或PT的行列。那么，企業的這一做法究竟是否合法、合理呢？本文將對這一問題進行簡單的探討。

　　一、用資本公積彌補虧損是否合法

　　《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）是規范我國公司行為的根本大法，公司在運行的過程中必須嚴格依照本法來執行。同樣，資本公積的處理也必須依照其規定來執行，在《公司法》中與資本公積相關的規定大致有如下幾條：

　　1.《公司法》第177條規定：“公司分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的百分之十列入公司法定公積余，并提取利潤的百分之五至百分之十列入公司法定公益金。公司法定公積金累積額為公司注冊資本的百分之五十以上的，可不再提取”，“公司的法定公積金不足以彌補上一年度公司虧損的，在依照前款規定提取法定公積金和法定公益金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。”‘

　　2.《公司法》第178條規定：“股份有限公司依照本法規定，以超過股票票面金額的發行價格發行股份所得的溢價款以及國務院財政主管部門規定列入資本公積金的其他收入，應當列為公司資本公積金。”

　　3.《公司法》第179條規定：“公司的公積金用于彌補公司的虧損，擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本”，“股份有限公司經股東大會決議將公積金轉為資本時，按股東原有股份比例派送新股或者增加每股面值。但法定公積金轉為資本時，所留存的該項公積金不得少于注冊資本的百分之二十五。”

　　從以上《公司法》的規定中可以看出，存在以下問題尚待明確：

　　1.法定公積金與資本公積金的關系。由于《公司法》沒有明確解釋法定公積金和資本公積金兩者之間的關系，人們對此產生了兩種不同的理解：①法定公積金包括資本公積金。例如，在司法部法學教材編輯部編審的《公司法教程》中提到：“根據公積金的提留是否為法律上的強制性規定，可以將其分為法定公積金和任意公積金”，“資本公積金均為依法提留，故而屬于法定公積金的范疇，又稱為法定資本公積金。”另在全國人大常委會法制工作委員會研究室編制的《〈公司法〉講話》中明確指出了：“資本公積金是法定公積金的一種。”②法定公積金和資本公積金是兩種不同的公積金。例如，《〈公司法〉百問解答》中認為：“從法理劃分的角度看，我國《公司法》中所規定的法定公積金是法定盈余公積金。”國家體改委政策法規司法部宣傳司編的《＜公司法＞講話》中同樣認為：“法定公積金和任意公積金都屬于盈余性公積金，是從公司的利潤盈余中提取的，還有另一種公積金是從公司的資本性活動中產生的，稱為資本性公積金。”可見，兩種公積金的關系直接與資本公積金能否彌補虧損有關，因此，不同的理解給實務操作帶來了很大的不便。

　　2.第179條中“公積金”明確的含義。《公司法》中只是提到了用公積金來彌補虧損，而并沒有進一步指明這里的公積金是盈余公積金，還是資本公積金。從此項規定來看，可以將這里的公積金理解為既包括盈余公積金也包括資本公積金。既然盈余公積金可以用于彌補虧損，那么用資本公積金來彌補虧損與《公司法》的規定也并不相抵觸，并沒有違反《公司法》的規定，所以，單從這方面看，用資本公積金來彌補虧損是可以成立的。

　　3.與《公司法》相關的法律規定。其他與《公司法》相關的法律對資本公積金彌補虧損這一行為也無明確的限制。《企業財務通則》第8條規定了：“資本公積金可以按照規定轉增資本金，”第32條規定了“企業從稅后利潤中提取的法定公積金用于彌補虧損，按照國家規定轉增資本金等”。這些規定并不意味著資本公積金彌補虧損是不合理的，因為資本公積金只是“可以”轉增資本金，并不是“只能”轉增資本金。另外，無論是原股份有限公司執行的《股份有限公司會計制度——會計科目和會計報表》還是新頒布的《企業會計制度》對資本公積金是否可以補虧的問題，都沒有明確的規定。所以，用資本公積金來彌補虧損顯然不能認為是違背制度規定的。

　　二、用資本公積金彌補虧損是否合理

　　以上分析得出，用資本公積金來彌補虧損符合現行法規，但是不是就意味著其一定合理呢？許多企業贊成用資本公積金來彌補虧損是因為在這種情況下，它們就有了操縱利潤、粉飾年度報表以避免其步入ST或PT行列的可能，這樣的話，與原將債務重組收益計入當年收益有“異曲同工”之妙。因此，對于這種做法，筆者認為其并不合理：

　　1.從資本公積金的來源和本質來看，其并不適合彌補虧損。資本公積金的主體是資本（或稱股本）。企業的所有者權益被分為兩類：一類是投入資本，包括股本和資本公積金；另一類是留存收益，包括盈余公積金和未分配利潤。在實踐中，能彌補虧損的通常是所有者權益中的留存收益部分，而企業的投入資本（股本和實繳資本超過票面價值或法定價值的部分）通常被視為企業的永久性資本，其不得任意支付給股東，一般情況下，只有在企業清算時，在清償所有的負債之后才可能返還給所有者。所以說，資本公積金不能用于彌補虧損，與股本不能用于彌補虧損或任意返還給股東是同一道理。

　　2.資本公積金的構成比較復雜，有的部分更不能用于彌補虧損。在《注冊會計師全國統考指定指導教材——會計》中列出了，資本公積金有“股本溢價”、“接受捐贈非現金資產準備”、“接受現金捐贈”、“股權投資準備”、“撥款轉入”、“外幣資本折算差額”、“其他資本公積”這樣七個明細科目。其中各項準備性科目只是所有者權益的一項準備，在還未轉入“其他資本公積”科目之前，其余額還是有發生變動的可能，是一種并未真正實現的資本公積金。會計上規定：“以上這種資本公積金是不能用于轉增資本（或股本）的”。如果用它們來彌補虧損就等于將這部分未實現的資本公積金提前實現了，這顯然是不合理的。

　　3.用資本公積金彌補虧損不利于考核企業經營管理的成效。凈利潤是反映企業管理當局經營業績的基本指標之一，但并不是唯一的指標。凈利潤越高，在一定程度上表明企業管理當局經營管理得比較好，反之，則表明其在經營管理上存在一定的問題。雖然造成企業虧損的因素有很多，但企業管理層經營不善則是一個不爭的事實，若允許使用資本公積金來彌補虧損，則相當于用投資者的錢來幫助管理者創造業績，以掩蓋管理層經營管理上的失敗，這樣做不能促使企業管理當局改善其經營管理。