一、資本弱化對稅收的挑戰

　　資本弱化（Thin Capitalization）又稱資本隱藏、股份隱藏或收益抽取，是指跨國公司為了減少稅額，采用貸款方式替代募股方式進行的投資或者融資。近年來有關資本弱化問題引起國際稅收領域的密切關注。當跨國公司考慮跨國投資時，需確定新建企業的資本結構，此時，它們往往會通過在貸款和發行股票之間的選擇，來達到稅收負擔最小的目的。

　　收入來源國對非居民征稅時，一般依據收入類型的不同而采取不同的政策，非居民取得的利息收入與商業經營利潤相比，往往按較低的稅率納稅。這促使跨國企業將商業利潤轉變成支付給關聯方的利息，以資本弱化的方式避稅。資本弱化給跨國投資者帶來的好處包括：

　　（1）避免從外國子公司取得經營利潤而交納所得稅；（2）避免由外國子公司支付給母公司的股息所交納的預提稅；（3）避免外國對公司利潤的雙重征稅（如對公司利潤征收的所得稅和對支付給母公司股息征收的預提稅）；（4）子公司能獲得跨國企業設在別國其他子公司的損失抵補；（5）在不同稅收管轄權間轉移納稅義務，以減少在全球的應納稅額，如使得歸集股息抵免最大化、外國稅收抵免最大化等；（6）在非稅收方面的考慮，如在實行外匯管制的情況下，可以將利潤匯回。

　　下面以表l為例，說明如果不存在反資本弱化方面的法規，在公司資本結構中，以貸款替代募股方式進行融資在實際負擔稅率方面得到的好處。

　　二、法規的運作

　　利用資本弱化避稅問題，已引起各國稅務當局的密切關注，許多國家都采取了特殊的反避稅規定。各國有關這方面的法規尚不統一，經濟合作與發展組織（OECD）提倡采用兩種方法對付資本弱化：

　　1.正常交易方法。在確定貸款或募股資金的特征時，要看關聯方的貸款條件是否與非關聯方的貸款條件相同，如果不同，則關聯方的貸款可能被視為隱蔽的募股，要按有關法規對利息征稅。

　　2.固定比率方法。如果公司資本結構比率超過特定的債務一股份率，則超過的利息不允許稅前扣除，并將超過的利息視同股息進行征稅。

　　目前發達國家稅務當局在實踐中采用的方法與OECD提倡的這兩種方法一致。澳大利亞、加拿大、新西蘭、美國等大多數發達國家采用固定比率法，英國等少數發達國家采用正常交易法。本文以澳大利亞和英國為例，分析這兩種方法的運作。

　　（一）澳大利亞

　　澳大利亞在對付資本弱化問題方面經驗豐富，其法律基礎是在1936年實行的所得稅征收法第3部分的第16F部分。法規提出，不允許澳大利亞納稅人將支付給外國控制方的“超額利息”作為商業經營費用扣除。“外國控制方”是指在居民公司擁有15％以上的股權，或者有權直接或間接地獲得15％以上股息或資本分配的非居民公司。

　　“超額利息”是指外國控制方提供的貸款超過了股份投資的一定系數時，居民公司向外國控制方支付的貸款利息。澳大利亞自1997年7月1日起，將金融機構以外的外方控制居民公司的系數定為2：1（1997年7月1日前為3：1），金融機構的系數為6：1.澳大利亞公司獲得外國控制方的貸款，不能超過該外國控制方擁有該居民公司股份的2倍（金融機構為6倍）。如果在一年中居民公司日平均外國債務超過外國股份的2倍（金融機構為6倍），則該公司就外國債務支付的利息超過比例的部分不允許扣除。可由下面的公式表示：

　　A＝B×（C-D）／E×F／365

　　其中；A是不允許扣除的利息支出，B是就外國債務全年支付的總利息，C是在發生外國債務超額的日期日平均外國債務，D是居民公司的外國股份乘積，該數額為公司外國股份的2倍（金融機構為6倍），E是全年的日平均外國債務，F是超比例債務存在的日期。

　　下例為公式的實際運用：

　　例：AUSLtd.是一個澳大利亞居民公司，該公司由外國控制方掌握80％的股權。

　　當年就外國債務支付的利息 800美元當年外國股份 1400美元外國債務超過外國股份乘積的日期 183天超過日期日平均外國債務 4400美元全年日平均外國債務 4000美元不允許扣除的利息支付計算如下：

　　800×（4400-2800）／4000×183／365

　　不允許扣除的利息＝160美元

　　（二）英國

　　與一些發達國家不同，英國有關應對資本弱化的規定以正常交易法為基礎。英國公司向關聯方貸款時，如果沒有按照正常交易支付利息，英國有關法規規定不允許扣除過量利息，并將不允許扣除的這部分利息視為股息，按照股息的規定征稅。其核心是確定：

　　1.借貸款的兩公司是否為關聯企業。英國法律規定了一個標準，如果超過該標準為關聯企業，適用有關反資本弱化的法規。界定關聯企業的標準是：（1）提供貸款的公司對英國公司的貸款占該公司貸款總額的75％；（2）跨國公司對英國公司和貸款公司的貸款占它們貸款比例的75％。如果沒達到該標準，則兩公司是非關聯企業，支付的利息可以全部扣除。英國有關的法規規定不區別對待居民和非居民關聯方，即給英國公司提供貸款的企業無論是設在英國境內的居民公司，還是設在英國境外的非居民公司，只要符合上述標準，都要受有關法規的限制，這是英國與其他一些國家在法規方面的區別。

　　2.利息支付是否遵循正常交易原則。為此，稅務當局必須逐一檢查借貸雙方是否存在以下問題，找到關聯方之間的特殊聯系：（1）英國公司全部債務的適當水平或程度；（2）該公司從關聯貸款處獲得債務的水平或程度；（3）如果沒有特殊關系，是否能取得與預期相差無幾的貸款；（4）貸款是否以與市場利率相同的條件取得的。

　　3.不允許扣除的利息為過量支付的利息。英國稅務當局要確定，如果公司之間沒有關聯，那么在已經支付的利息中有多少是不該被支付的。因此，過量利息是指英國借款公司實際支付的利息與按照正常交易原則應該支付的利息之差。過量利息被確定為股息進行分配，要按照25％的稅率交納預提公司稅。

　　三、部分發達國家與資本弱化相關稅收法規的比較

　　如前所述，主要發達國家大多采用固定比率法應對資本弱化，凡是居民公司債務-股份率超過一定系數的，就不能扣除超額利息，因此，對債務一股份率的確定很重要。為了保證有關法規的運作，各國對外國控制規定了最低標準，即居民公司的資產或股份被跨國公司控制的比例達到最低標準時，才適用反資本弱化法規，達不到此比例則不適用該法規，不必對跨國公司的股息和利息進行稅務調整。表3顯示了部分發達國家對跨國公司所要求的最低控制水平。

　　四、對我國制定有關法規的思考

　　隨著我國改革開放步伐的加快，跨國公司對我國的投資經營將進一步增加，資本弱化在我國也將成為避稅的重要手段。如何既積極引進外資，促進資源的合理配置，又防范企業在融資時利用資本弱化避稅，保證稅收收入的穩定，將是我國稅務機關不可回避的問題。目前我國在應對資本弱化方面經驗不足，尚沒有系統的反資本弱化稅收法規。這不僅會導致稅收收入的減少，還會影響股份制經濟的發展，不利于經濟的正常運行。為此，我國有必要加強對跨國公司資本弱化實踐的研究，并分析國外已經采用的相關法規，借鑒其成功的經驗，結合我國國情制定出我國應對資本弱化方面的法規。

　　我國在制定有關法規時，首先要選擇采用以何種方法為基礎。正常交易法是由稅務機關確定關聯方的貸款條件是否與非關聯方的相同，以此來決定是否適用相關法規，這給予稅務機關的決定權較大，納稅人會感到確定性不夠。因此，目前采用這一方法的國家不多，而采用固定比率法的國家逐漸增加。為了給外商提供一個確定的投資環境，我國可選擇采取固定比率法。目前我國要大量引進外資，給外商創造一個較為寬松的投資環境十分重要。為此，在確定債務一股份率時可以采取從寬政策，可將債務一股份率設計在3：1到4：1之間，允許跨國公司在債務比重較大的情況下扣除利息。此外，還要明確控制方的標準，因為不僅外商在我國投資時會運用資本弱化避稅，國內納稅人在投資時也會采用資本弱化避稅。為了體現公平的原則，我國可借鑒英國、美國的經驗，對居民和非居民投資者采用同樣的標準。在確定是否控制方時，要確定一個比較合理的控制比例。我國可以參照美國、新西蘭的標準，將控制比例設定在50％，即我國的一個居民公司如果50％的股權由另一個公司（可以是國內公司，也可以是國外公司）直接或間接掌握，則后者是前者的控制方，前者向后者支付的利息要受到有關法規的限制，超限額的利息不能在稅前扣除，要視同股息納稅。