摘要：文章通過我國節能減排融資方式、融資特點的分析，指出目前的融資模式存在對國家財政收入依賴性過強、資金穩定性不夠、缺乏金融工具的創新和使用等不足，并將各種融資模式進行對比，以期能對我國節能減排融資模式創新和相關研究有所幫助。

　　關鍵詞：節能減排；融資模式；金融創新

　　一、引言

　　作為發展中的大國，節能減排工作面臨的最嚴峻問題就是資金問題。近幾年，我們國家在節能減排方面做了很多工作，這些工作得到社會的廣泛關注。這種趨勢的變化使得在節能減排領域的資金投入量逐漸增加。在“十一五”期間，我們國家在環保項目上的投資額度將近14000億元，大約占同期GDP比例為1.6%。盡管投資力度加大，但節能減排工作是一項艱巨的任務，需要長期不懈的努力。節能減排投融資在主體結構、投資效率等方面存在的問題日益顯現出來，運作機制中的種種矛盾也越來越重，在節能減排的總量資金方面也存在不足的問題，融資模式方面，還基本停留在政策性資金支持上、財政體制等方面，無法適應節能減排投融資發展的要求，相關金融工具創新有待加強，融資模式有待完善。

　　二、我國節能減排融資的主要特點

　?。ㄒ唬┕澞軠p排資金主要供給者是政府

　　在我國，目前資金來源構成：節能減排的資金主要支持者一方面是企業自有資金，兩一方面是政府的財政資金。我國的節能減排企業主要是一些中小企業，其特點是：中小企業的自有資金量不足，因此所需的建設資金數量收到影響。我們國家節能減排資金主要供給者是政府，政府在節能減排資金方面扮演重要角色導致在節能減排方面投入的資金對政府的依賴系性，而政府方面的財政資金也有限度，獲取資金的條件、審批程序等有嚴格限制。綜上分析?，F階段，我國的節能減排資金總量方面存在嚴重的不足問題。

　　（二）節能減排融資效率不高

　　長期以來，政府投資建設是我國節能減排投融資采用的基本模式，項目建成之后的運營管理權移交其下屬事業單位，這是模式具有政府壟斷的特點，這種模式不能形成競爭機制，也不能保證運營的效率。

　?。ㄈ┕澞軠p排資金的支持者是商業銀行的貸款

　　我們國家節能減排產業的發展比發達國家起步晚，目前節能減排融資主要的主要方式是傳統的商業貸款，還沒有專門的針對節能減排項的金融產品。這對節能減排產業融資的開展極為不利，同時對節能減排產業的發展產生極大的制約作用。

　　在節能減排投融資的過程中，政府投資形成的壟斷或政策性金融使得社會上的其他投資主體無法進入其中；支持節能減排資金的信貸模式是傳統的商業銀行貸款。上述特點使得融資領域中市場競爭機制不強，投資效率不高。

　　三、節能減排項目的主要融資方式

　　（一）從國家財政獲取的融資資金

　　1.融資的種類

　?。?）直接資金

　　國家利用公共資金支持事業發展，將發展計劃資金直接投入到公共資金中，所支持的事業必須具有具有公共產品性質，而節能減排也恰恰屬于這個范圍。

　?。?）以政府名義擔保的銀行貸款

　　財政擔保是政府提倡和支持的領域提供的擔保。政府支持的領域有：節能、新能源、可再生能源利用、能源結構的優化，高效地利用能源等。在實際政策中，政府不僅僅采用資金支持與能源有關的項目提供財政擔保，也可采取提供補貼、?？钯Y助等方式為能源公司提供擔保。

　　2.國家財政資金的融資方面存在的問題

　　（1）財政資金是節能減排融資中不可缺少的第一推動力。

　　政府對市場在社會資源配置方面提供的保障和支持體現在投入到節能減排領域的財政扶持資金方面，政府的財政扶持資金對節能減排業的發展產生了重要的作用和影響。

　?。?）市場機制上，政府對信息傳遞能力和處理能力駕馭不足，同時，政府提供的扶持的節能減排項目的資金與節能減排項目運行不能很好結合。政府的在信息傳遞和處理上的能力弱于民間企業，在市場適應能力和競爭能力上也遜色。

　　（3）“信息不對稱性”是節能減排資金運行中存在的問題，政府的財政資金如果直接投入到節能減排項目中，往往不能保證資金的安全。財政資金投入到節能減排企業還有所有者缺位的問題，這樣，政府作為財政資金的管理者，無法發揮管理作用。這時，投入到節能減排項目運營中的國家的財政資金會受到損害。

　?。ǘ纳虡I銀行中獲得的信貸融資

　　1.節能減排行業發展與商業銀行信貸融資

　　節能減排業要發展，離不開大量資金的投入，而各個國家的政府很難解決如此大量的融資資金，這就使得商業銀行與金融私營部門的投融資更受關注。我國，我國應該借鑒發達國家推倡的綠色信貸標準，在投融資決策過程中考慮到對環境產生的后果，

　　把節能減排產業加入到金融體系的服務范疇內。在貸款政策方面，商業銀行開展的“綠色信貸”業務，應優先扶持節能減排產業項目；對于節能減排產業的貸款條件方面給以優惠政策，同時給予對中小節能減排企業在融資融資方面更多的支持，同時，對有關制度方面，支持金融機構，產生多種金融產品，來推動節能減排業的開展，是我國金融機構競爭力得到提升。

　　2.在節能減排項目融資過程中有關商業銀行信貸問題

　　節能減排業的特征是：外部性、不確定的收益。因此，對于節能減排企業來講，通過提供抵押品方式、有效擔保方式來獲得商業銀行的貸款難度很大；同時節能減排領域和節能減排相關技術對銀行來講又是不了解的，銀行從貸款的風險和貸款的安全性考慮，也難以對節能減排產業行使貸款業務。因此，從中小企業融資方式來說，中小企業的青睞商業銀行，尤其是股份制商業銀行，但商業銀行對節能減排企業還是缺乏信心。結果是：盡管節能減排企業的項目前景發展很好，但抵押擔保的融資渠道難以實現。

　?。ㄈ┵Y本市場上的融資

　　1．證券市場與節能減排融資

　　在一些發達國家，市場體系中重要組成部分之一是證券市場的發展，證券市場調節、放應貨幣資金的運轉情況，同時其對整個國家經濟的運行體系產生巨大的影響。證券發起者指的是籌資方，即是資金需求方，將證券銷售給投資者而籌集得所需資金。

　　證券市場對節能減排的企業的融資方式和渠道的效果如下：

　　首先，通過證券市場可以使節能減排企業的技術與資金有效的結合，并實現兩種資源的最優組合。在證券市場與節能減排企業的相互關系中，在市場機制的作用下，節能減排技術與項目資金一旦有機結合，可以充分利用技術與資金資源。

　　其次，節能減排企業與證券市場的有機結合，可以很好的利用資本的乘數效應作用。

　　通過證券市場，優化的配置節能減排企業資源，有效的發揮資本的乘數效應這一重要作用，使節能減排企業、整個產業、整個國家的經濟效益提升，實現飛躍式發展。

　　2．二板市場與節能減排企業融資

　　二板市場又名創業板市場，是指專門為快速成長的企業或者中小高新技術企業發展設立的證券融資市場。在創業板市場上市的企業是指還不具備在主板市場上上市的條件，但其自身的發展又急需借助于資本市場來籌措發展所需資金，因而創業板市場的建立為該類企業提供了更為便利的融資渠道和條件。二板市場為節能減排企業提供了更便捷有效的融資機會，為節能減排企業提供了很好的融資渠道。創業板市場為節能減排企業中的中小節能減排企業的發展，開辟非常有利的功能渠道。

　　（四）國際融資

　　流動資金、中長期資金是企業發展不可缺少的。這部分資金可以在國際金融市場中籌集得到。獲取資金的目是以更低的更優惠的資金成本籌集到的企業發展所需更多的資金，從而提供企業擴張、發展所需大量資金支持。由于節能減排是涉及到全球的共性問題，國際上很多金融機構都試圖在支持節能減排融資工作中所有突破，并具備一些成功的經驗。我國的金融機構應該積極與國際金融機構合作、溝通，在各政府間貸款方面、國際金融機構的貸款方面及國際銀行組織的專項貸款方面得到幫助和支持。

　　以上幾種融資渠道的分析表明，在企業發展的不同階段對資金的需求量及所承擔的資金項目風險有所差異導致企業所選擇的融資渠道也不同。在企業不同的發展時期，企業應該選擇不同的融資渠道與融資方法，以實現融資資金的優化配置。

　　四、結束語

　　不斷增大的節能減排項目建設規模使得項目資金的需求日益增多，我國的節能減排項目建設發展歷史不長，建設經驗較少，在建設過程中融資模式單一，缺乏創新，資金過度依賴政府政策性支持，使得節能減排項目融資不足，因此應加大對節能減排項目融資模式的研究和創新力度，積極利用資本市場、國際資金參與節能減排項目的融資模式，從而推動節能減排項目融資的發展。