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企業如何規避債轉股風險
從有關資料表明：中國目前的商業銀行和國有企業雙方陷于困境：一是國有企業債務壓力和利息負擔過重，對改善經營管理缺乏信心，對深化國企改革產生動搖；二是商業銀行存在大量不良資產，使金融改革難以深化。如何卸下國企沉重的債務包袱，化解商業銀行金融風險，國家選擇了“債轉股”。重組國有企業債務的方式，是符合我國國情的理性選擇。
在將企業債務轉化為金融資產管理公司的股權的同時。也要防范一些新的風險。這些風險歸納起來有如下幾種；第一、要防止不良債權轉為不良股權，造成新的一輪國有資產的流失。債轉股企業如不在重組、轉制上動“大手術”，債轉股就會流于形式，對新股東形成未來破產的危險。第二、要防止形成社會的賴帳經濟，釀成道德風險。債轉股的方向與初衷是使社會走向信用經濟，但如果機制設計不好或實施出現差錯，就會使企業把“債轉股”看作是“債務豁免”或“債務核銷”，產生賴帳、逃債的思想。第三、要規避定價風險。在債權變股權時，要按照市場規律辦事，轉讓價要通過資產評估，使轉讓價接近實際資產價值，防止國有資產流失。第四、要防止把關不嚴，轉臉面過寬的風險。實施“債轉臉”及轉股多少的決定因素不在于能減息多少，關鍵要看企業未來的成長性、收益性會有多少，企業發展的潛力有多大。采取以下措施加以防范。
針對債轉股工作中可能出現的新的風險，必須采取以下措施加以防范。
第一、要建立金融資產管理公司的自主決策和獨立運作的決策機制。金融資產管理公司的自主決策和獨立運作，是一個商業性很強的運作過程。銀行不能直接持有企業股權，所以將自己的不良資產轉為金融資產管理公司對企業的股權，因此金融資產管理公司有權對債轉股企業進行獨立評審。在獨立評審過程中，著重注意以下幾點：一要看哪些企業可以轉，哪些企業不具備條件，不能轉；二要確定轉多少，什么樣的資產負債結構對企業轉制有利；三要研究“債轉股”以后如何實現現代企業制度，如何派董事依法行使股東權利；四要研究企業的未來發展，如何轉制、重組、擇機上市；五要研究股權的退出方案；六要選擇獨立的中介機構。這一系列的工作本身就包含著政策把關，這些工作要取得良好的效果，首先要在金融資產管理公司內部建立市場化的激勵機制和約束機制，廣泛運用高素質的專業化的人才和多元化的手段，由此建立一種真正由金融機構自主決策和獨立運作的金融決策機制。
第二、實施債轉股的企業，必須實施規范化的公司制改革，建立健全完善的法人治理結構。以股份制為主要形式的公司化改革是國有企業改革的方向，也是實施債轉股的基本前提條件。規范的現代公司制度企業應具備四個基本特征；
（1）企業實行了法人財產制度，即包括企業法人財產的形成制度；
（2）有膽有識、善經營的高級專業人才管理公司的制度；
（3）組織結構和管理手段的現代化；
（4）董事會、監事會和經理各自獨立執掌運行，形成相互制約、相互監督、共同推進公司發燕尾服的法人治理結構的制衡機制。
第三、實施債轉股必須按照市場規律的原則，堅持市場化操作。金融資產管理公司在收購銀行不良債權時，一要注意收購價格的合理性，避免政府行為和長官意思任意減低或抬高債權的價格。二要解決好金融資產管理公司的收購資金問題。金融資產管理公司的收購資金可以通過向商業銀行貸款，公開發行債券等方式來募集資金。
第四、在債轉股的操作中，必須堅持有選擇的轉化。金融資產管理公司在選擇債轉股企業時，要慎重操作；嚴格把關。應當選擇那些大中型骨干企業，國民經濟中的基礎或支柱產業，產品有市場，發展有前景，在市場中有競爭力的企業。
第五、在債轉股的操作中，要予以法律支持。金融資產管理公司是在我國特定中，但其地位和運作方式仍然缺乏必要的法律支持。因此，國家急需出臺相應的法律法規，盡快明確金融資產管理公司的法律地位及與銀行、企業等相關主體之間的關系。
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