推動經濟復蘇成本的思考

來源: 傅來興編輯： 2003/10/01 09:03:06　　字體：大小

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　　任何一個國家要拯救疲弱的經濟，通常都會以減稅、擴大財政赤字、推出各種援助或拯救配套（像日本政府今年來就以公共基金買入破產銀行的股權），這些作法不論是短期或長期，都是要付出成本和代價的。

　　以新加坡來說，最近政府宣布雇主公積金10月起削減3個百分點，一年雖可為公司節省13億元成本，但從另一個角度來看，隨著消費稅的提高，國家經濟所要付出的成本，可能是國人的消費進一步萎縮。

　　我國最賺錢的百貨公司羅敏申（Robinson）上周宣布將脫售集團的零售業務，把脫售所得和手上的巨額現金歸還給股東；隨后擁有35間分店的連鎖超級市場首得惠（Shop N Save）的大股東佳福（QAF）也要賣掉所持有51%股權。

　　我們現在無法了解兩家公司出售零售業務的動機是什么，不過，在新加坡搞百貨、超市業務的確越來越不容易，明年消費稅提高到5％時，零售業者都在盤算可能對業務造成的影響程度。

　　七年來政府少收百多億元稅收

　　本地老字號零售商詩家董（CK Tang）連續十年虧損，至今已經虧損了1億6900萬元；美羅控股（Metro）上財年如果不是檳城聯號公司出售房地產項目，不可能取得凈利3846萬元；而擁有67間分店的職總平價合作社（NTUC Fairprice），截至3月底全年營業盈余是7320萬元，如無其他方面的投資收益，合作社的利潤會更低。

　　如果從1998年面對亞洲金融危機的沖擊，政府宣布“削減成本配套”（Cost-Cutting Package），以回扣、減租、減薪及減交公積金繳交率開始計算起，過去七年來，政府在多個援助配套下少收的稅收及費用超過百多億元。

　　多數時候，一些國家為了配合政治上的正當理由而推行矯枉過正的拯救經濟政策，到頭來為將來的經濟危機埋下伏筆。

　　日本政府為國內經濟制訂的預算案或輔助預算案，以及不斷為經濟爛攤子補漏洞，卻抵不過20世紀90年代錯誤的政策，經濟衰退一拖就是12年的時間，直到最近才稍微有起色。

　　美國經濟復蘇過于樂觀

　　道瓊斯通訊社數天前的一篇報道指出，美國的經濟學家、金融分析師和企業規劃人士，開始對推動美國經濟復蘇的長期成本進行思考，它們對美國經濟終于止住滑坡勢頭頗感寬慰，但為美國政府刺激經濟的“猛藥”可能產生的長期后果感到憂心忡忡。

　　在前周日召開的美國商業經濟協會（National Association for Business Economics）年會上，100多位經濟學家和投資專家擔心的是美國年度財政赤字的規模，該數字現已接近創紀錄的5000億美元。

　　回顧美國經濟于2001年陷入衰退后，美國政府在財政和貨幣政策上，采取以異乎尋常的速度和力度來刺激經濟；國會通過美國歷史上幅度最大的減稅法案，而聯邦儲備局則將利率調低至20世紀50年代以來的最低水平。

　　這些措施和政策現在看來已取得重大效果，但為了確保經濟復蘇所累積起來的巨額財政赤字，以及聯儲局延長降息的周期，可能會使美國經濟在未來變得難以駕馭，未來美國經濟碰到的困境可能比現在更大和更可怕。

　　當新加坡人期望未來五年至十年的“音樂停止，舞會繼續”的局面出現，美國有一批經濟學家卻擔心在龐大財政赤字下，未來五年至十年后會發生什么事。

　　這是因為財政赤字水平過于龐大，最終會導致外國投資者對美國經濟喪失信心，可能使經濟復蘇偏離正常軌道。

　　況且，美國的財政赤字還會繼續增加和進一步惡化，這包括用于伊拉克駐軍和重建支出所增加870億美元預算，以及美國維持國際政治和經濟社會秩序，今后必須付出的其他昂貴成本。

　　前總統克林頓的經濟顧問、布魯金斯研究所（Brookings Institution）駐華盛頓的高級研究員皮特。奧扎格（Peter Orszag）就計算出，減稅措施將在2011年前使美國新增8萬億美元財政赤字，而且在2012年之后，它將導致年度經濟產值減少1.8%.新加坡的經濟復蘇一直以來是以美國經濟的復蘇為賭注，我們現在還沒有真正為多年來實施的援助經濟配套，最終可能帶來的后遺癥進行估算，在等待經濟復蘇的曙光到來時，是有必要開始對推動經濟復蘇的成本進行思考。

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