——析中國證券市場中的第一份拒絕表示意見的審計報告

　　中國注冊會計師行業(yè)的歷史遠不及美國等西方發(fā)達國家那么久遠，但中國注冊會計師的成長卻是相當迅速的。1998年初，當中國上市公司1997年度年報相繼披露之時，中國注冊會計師即給證券市場的投資者上了一課；石家莊寶石電子玻璃股份有限公司（以下簡稱寶石公司）由于生產(chǎn)停頓，財務(wù)狀況不佳，受聘審計的普華大華會計師事務(wù)所對其財務(wù)報表出具了拒絕表示意見的審計報告。

　　由于是中國證券市場出現(xiàn)的第一份這種類型的報告，引起了證券市場不小的震動。廣大市場參與者對其給予了充分的肯定與支持。本文將以會計和審計的觀點為對該份報告所隱含的內(nèi)在邏輯進行分析，并說明：注冊會計師以拒絕表示意見這樣一種看似沉默的方式向市場傳遞了豐富的信息，它不是一種毫無主見的報告，而是以一種特殊的方式警示著投資者，保護著他們的應(yīng)有利益。

　　一、拒絕表示意見審計報告的來龍去脈

　　寶石公司的前身是石家在顯像管總廠（以下簡稱石顯總廠）。1992年5月，經(jīng)政府有關(guān)部門批準，石顯總廠以其下屬的黑白玻殼生產(chǎn)線、黑白顯像管生產(chǎn)線為主體開始進行股份制試點，并以走向募集方式設(shè)立股份有限公司。公司的主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)黑白顯像管玻殼及黑白顯像管。石顯總廠則改組為石家莊寶石電子集團公司，成為股份公司的控股公司。1995年6月和9月，寶石公司又先后在深圳證券交易所上網(wǎng)定價發(fā)行了B股10000萬股和A股2620萬股，并上市流通。至此，寶石公司的總股本達38300萬股。

　　從財務(wù)報表來看，寶石公司從成立伊始至上市，業(yè)績一直是良好的。從1993年度至1996年度，該公司的凈資產(chǎn)收益率分別為4.16％、26.88％、35.15％和8.8％。從招股說明書中所反映的過去的成就和展望的前景來看，公司的整體狀況也是比較好的。然而，市場經(jīng)濟這只無形之手也是無情之手。由于黑白電視機市場的快速萎縮、導(dǎo)致其上游產(chǎn)品的需求、價格大幅度下降。公司1997年度的財務(wù)報表反映出的企業(yè)經(jīng)營成果和財務(wù)狀況令人大失所望，出現(xiàn)每股0.872元的嚴重虧損。更為嚴重的是，為公司進行年度報表審計的注冊會計師認為，由于產(chǎn)品積壓、生產(chǎn)停頓，已無法判定該公司是否保有持續(xù)經(jīng)營能力，因此無法對財務(wù)報表整體發(fā)表任何意見。

　　據(jù)公司1996年年報反映，黑白電視機市場的萎縮在1996年下半年已經(jīng)出現(xiàn)，只是由于公司控股的彩殼公司下半年投入生產(chǎn)，增加了公司的投資收益，所以盡管利潤有大幅下滑，但不至于出現(xiàn)虧損，因此問題暴露得不很明顯。自1997年，由于國內(nèi)電視機市場的惡性無序競爭發(fā)展到白熱化程度，使得黑白電視機市場加速萎縮。黑白顯像管和黑白玻殼在1997年的最低售價比1996年上半年均下跌了60％以上，已低于生產(chǎn)成本，同時，彩殼的售價下跌也超過20％以上，彩殼公司也出現(xiàn)了嚴重虧損；黑白玻殼生產(chǎn)線熔爐按計劃停爐檢修后，由于產(chǎn)品積壓嚴重，恢復(fù)生產(chǎn)無望，而轉(zhuǎn)產(chǎn)其它產(chǎn)品在短時間內(nèi)又難以完成，因此整個生產(chǎn)線實際已處于停產(chǎn)狀態(tài)。

　　針對以上嚴峻情況，注冊會計師認為，寶石公司無法就公司是否能保持經(jīng)營能力提供充分和必要的證據(jù)，在這種情況下，也就無法確定公司巨額存貨和固定資產(chǎn)的計價方法的合理性。而且，由于市場環(huán)境惡劣，公司的巨額應(yīng)收賬款的可回收性也由于下游企業(yè)的不良財務(wù)狀況而變得更加不確定。另外，公司的流動負債超過流動資產(chǎn)7億多元，資產(chǎn)負債比率嚴重不正常。因此，注冊會計師無法就接待續(xù)經(jīng)營會計假設(shè)編制的會計報表是否能公允反映該公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果發(fā)表任何意見。

　　二、拒絕表示意見審計報告的會計考慮

　　不論從企業(yè)會計準則來看，還是拿財務(wù)通則來衡量，寶石公司當年的財務(wù)報告均沒有原則性的重大錯誤。因此，普華大華會計師事務(wù)所即使出具了無保留意見的審計報告，也是符合獨立審計準則的。但是，為什么普華大華會計師事務(wù)所還要對其出具所謂的拒絕表示意見的審計報告呢？實際上，他們主要是從兩個方面考慮的。

　　（一）考慮投資者的需求——會計信息的真實性及相關(guān)性

　　在計劃經(jīng)濟體制條件下，會計主要功能就是為經(jīng)管責任服務(wù)。然而，當經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)化時，會計服務(wù)功能由過去單一的經(jīng)管責任，向多元發(fā)展，即既為經(jīng)管責任服務(wù)，又為經(jīng)營決策服務(wù)。而這種多元服務(wù)，與單一經(jīng)管責任服務(wù)在本質(zhì)上有所區(qū)別。其表現(xiàn)為：

　　1、經(jīng)管責任關(guān)系中的關(guān)系人帶有很大不確定性。由于證券市場的發(fā)展，經(jīng)管關(guān)系中的委托人隨時發(fā)生變化，并形成了歷史委托人、現(xiàn)行委托人反潛在委托人的多重關(guān)系，而且這種關(guān)系可以通過證券市場隨時建立或解除。

　　2、受托人和委托人之間的經(jīng)濟責任關(guān)系是具有雙向約束力的約定權(quán)責關(guān)系。除了委托人的權(quán)利外，作為資源的受托方，同時也擁有在一定范圍和時間內(nèi)依照約定目標處置受托資源并獲得與其業(yè)績相應(yīng)的報酬。

　　這種服務(wù)功能轉(zhuǎn)變，所帶來影響有如下幾個方面。首先，由于經(jīng)管責任關(guān)系人的不確定性，經(jīng)管責任由過去明確的委托人，向不明確的委托人發(fā)展。由過去單一關(guān)系的委托人向多重關(guān)系委托人轉(zhuǎn)化。這種轉(zhuǎn)化，使得過去那種僅僅解釋經(jīng)管責任的會計信息已無法滿足多重關(guān)系委托人的需要。對于那些現(xiàn)行或潛在的委托人，他們更需要了解對未來經(jīng)營決策有用的會計信息，以決定是否保留或解除雙方的經(jīng)管責任關(guān)系，因此，他們更強調(diào)會計信息的相關(guān)性。

　　事實也是如此，在證券市場中，投資者關(guān)注的主要是有關(guān)企業(yè)未來情況的信息。這是因為證券市場不同于商品市場，對投資人來說，購買股票并不像購買商品一樣給自己帶來使用價值，而是要使自己的財富發(fā)揮資本的功能——增值。因此，投資者最為關(guān)注的就是股票的預(yù)期報酬，也就需要中介機構(gòu)真實地披露與企業(yè)未來情況有關(guān)的信啟、。來加以合理的判斷，然而，現(xiàn)行財務(wù)報表均是以反映企業(yè)過去年度的歷史情況為主，是以滿足經(jīng)管責任中的真實性要求為主的。在一般情況下，人們可以用歷史來合理推測未來。但是，當因環(huán)境的改變而使得歷史成本帶有很大局限性時，這些歷史成本信息就會變得與未來決策不相關(guān)。在這樣的情況下，作為會計信息鑒定專家的注冊會計師，就應(yīng)用特殊的語言來告誡會計信息的使用者，避免錯誤判斷。上述例子中寶石公司的歷史成本信息之所以與未來決策不相關(guān)，是由于公司經(jīng)營環(huán)境的改變以及企業(yè)的現(xiàn)狀不能滿足“持續(xù)經(jīng)營”的會計假設(shè)。因此，寶石公司依然按照這一假設(shè)編報財務(wù)報表就不能滿足會計信它、的相關(guān)性這一要求了，換句話說，公司可能已經(jīng)沒有“未來”了。因此，普華大華會計師事務(wù)所，理應(yīng)以特殊的審計報告來提醒投資者：這份財務(wù)報表已與未來決策無關(guān)，我們無法對其表示意見。

　　（二）持續(xù)經(jīng)營與資產(chǎn)計價

　　持續(xù)經(jīng)營是會計核算的基本前提之一，現(xiàn)行的以原始成本計價的資產(chǎn)計量屬性就是建立在這一基礎(chǔ)上的。因為受會計信息的可靠性要求限制，有原始憑證為據(jù)的歷史成本就成為資產(chǎn)計量的最佳選擇。它搞足了確定賬面財務(wù)資本保全責任的要求。以資產(chǎn)評估確定的現(xiàn)行價值雖然也具有較高的可靠性，但代價太高，定期進行資產(chǎn)評估不符合成本效益原則。然而一旦持續(xù)經(jīng)營的前提喪失了，情況就倒過來了；資產(chǎn)已不再是經(jīng)營之用，而隨時可能清算變現(xiàn)或整體出售。因此掛在企業(yè)賬冊上的一個個歷史數(shù)據(jù)就不再具有現(xiàn)實意義，企業(yè)應(yīng)適用清算會計的方法與程序?qū)ζ髽I(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)估價或清算，會計應(yīng)該反映的是資產(chǎn)的變現(xiàn)價值。

　　從財務(wù)學(xué)的角度來看，如果企業(yè)是持續(xù)經(jīng)營的，那么正如前面所說、企業(yè)的價值主要是體現(xiàn)在它未來的盈利能力與內(nèi)在價值上。其歷史成本可以作為推導(dǎo)這些盈利能力與內(nèi)在價值的基礎(chǔ)。而一旦持續(xù)經(jīng)營的假設(shè)不能成立，則以歷史成本來估算企業(yè)的價值就已失去了意義，這種信息的相關(guān)性就更不存在了。企業(yè)已變成了一大宗需立即變現(xiàn)的資產(chǎn)，而非資本。既然該企業(yè)已無“未來”，潛在的投資者顯然不會對它有任何興趣，而企業(yè)的現(xiàn)有股東需要的也只是現(xiàn)有的每股權(quán)益能擁有多少清算利益。這時原始成本的不相關(guān)性就顯得尤為突出。實際上，有些資產(chǎn)的賬面歷史價值本來就是一種純粹的數(shù)字處理的結(jié)果，特別是在持續(xù)通貨膨脹的情況下，這些歷史成本的會計信息在企業(yè)面臨清算的狀態(tài)時就變得更無實際意義了。總而言之，會計信息的相關(guān)性要求已經(jīng)變?yōu)榇_定企業(yè)資產(chǎn)的可實現(xiàn)價值了。

　　寶石公司就符合這樣一種情況：由于產(chǎn)品市場的劇烈變化，銷售急劇萎縮，產(chǎn)品積壓，主要生產(chǎn)設(shè)備被迫停產(chǎn)檢修，無望恢復(fù)生產(chǎn)，其巨額固定資產(chǎn)、存貨和應(yīng)收賬款的可實現(xiàn)價值具有更大的不確定性。即便考慮到中國市場經(jīng)濟的特殊性，上市公司一般都會受到地方政府各種方式的扶持，使得對寶石公司的持續(xù)經(jīng)營能力也不能一口否定，但至少是值得懷疑的。在這種情況之下，對該公司年度報表中以原始成本反映的會計信息是否恰當；是否還具有相關(guān)性，的確難以確定。

　　三、出具拒絕表示意見審計報告的內(nèi)涵

　　普華大華會計師事務(wù)所出具的拒絕表示意見的審計報告并不是對寶石公司1997年度財務(wù)報告的否定。也許說它表示的是一種不置可否的態(tài)度更為貼切。實際上就是說注冊會計師無法判斷財務(wù)報表是否公允表達。依前所述，投資者要求會計信息對其投資決策有用，即具有相關(guān)性。而在能與不能持續(xù)經(jīng)營兩種不同的假設(shè)之下，相關(guān)性的要求是不同的，這就要求會計報表按不同的基礎(chǔ)進行編制。但由于寶石公司不能為審計人員提供有關(guān)企業(yè)是否還能在原有的主營業(yè)務(wù)范圍內(nèi)持續(xù)經(jīng)營下去的充分而必要的證據(jù)，這就使審計人員的審計范圍在客觀上受到了嚴重的限制。說它客觀上受嚴重限制是因為持續(xù)經(jīng)營的前提對會計報表的影響是全面而重大的：僅僅從數(shù)量上看，寶石公司的固定資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款三個項目的金額都上億；從范圍上看，資產(chǎn)的不同計價不僅會影響到資產(chǎn)負債表，而且也必然地會影響損益表的正確與否。因此，注冊會計師在這種審計范圍受到客觀限制，審計證據(jù)無法取得的情況下，出其拒絕表示意見的審計報告是最為恰當?shù)倪x擇，也是符合《獨立審計準則》規(guī)定的。

　　不置可否的態(tài)度并非等同于緘默不語，而是表明意見的一種方式。實際上，這份審計報告以非常特殊的方法，將寶石公司缺乏持續(xù)經(jīng)營的信息，以比較婉轉(zhuǎn)的方式告訴了投資者，這無疑是給投資者的一個警示信號，為投資者消除信息誤導(dǎo)所帶來的風險，起到了積極作用。