論財務信息的披露成本

來源: 《財會月刊》·胡凱編輯： 2002/11/22 09:50:25　　字體：大小

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　　隨著我國證券市場的發展及現代企業制度的推行，企業財務信息的披露越來越為人們所重視。企業是財務信息披露的主體，當我們把企業視作“經濟人”時。根據經濟學原理，只有企業從披露財務信息的活動中所獲收益大于披露成本時，企業才會進行財務信息的披露。但由于財務信息的披露收益往往難以估計，而財務信息的披露成本卻相對容易計算，因此披露成本常成為制約財務信息披露的關鍵因素。

　　一、財務信息披露成本的構成分析

　　財務信息的披露成本是指企業為進行財務信息披露而發生的一切支出項目。財務信息的披露成本主要有以下五種：

　　1.財務信息的獲取與加工成本。財務信息的獲取與加工成本是指從建立財務信息系統到輸出財務信息所發生的一系列支出。包括：①初始成本——即為建立財務信息系統而發生的費用；②維持成本——即為維持財務信息系統的運轉而發生的費用。

　　財務信息的獲取與加工成本有兩個特征：首先，初始成本一般高于維持成本。其次，維持成本不穩定。在會計制度發生變化時，對會計人員進行培訓要發生相應的支出，這時的維持成本相對較高。

　　2.競爭劣勢成本。競爭劣勢成本是指競爭對手或合作單位利用企業披露的財務信息，調整經營策略或談判策略，從而使企業在競爭中處于不利地位所引起的成本。這種成本可以用企業市場份額的減少作為衡量標準。它所涉及的敏感性財務信息主要有研究與開發費用、市場開拓費用與營銷預算、產品成本結構、人力資源開發開支等。目前，如何既能滿足投資者分析決策信息的需求，同時又使企業不因此而泄露其商業秘密，這是企業財務信息披露所面臨的難題之一。

　　3.行為管束成本。行為管束成本是指由于對未來財務狀況的預測性披露而使管理者的行為在一定程度上受到限制?？煞譃椋孩僖蚱髽I未能實現預測目標而造成投資者及其他財務信息使用者對企業不信任，從而產生的失信成本。這可以用企業股票價格的下跌、企業債券信用等級的下降等來衡量。②因企業為了實現短期的預測目標，而放棄對企業長期發展有利但對短期目標不利的投資方案所產生的機會成本。它可用兩種投資方案下的凈收益對比來衡量。

　　4.訴訟成本。它是指由于財務信息的披露給企業管理當局帶來法律訴訟所產生的成本。由于訴訟成本的存在，企業管理當局在進行財務信息披露時會采取謹慎的態度，盡量較少披露企業的經營管理情況，這就會使得企業管理當局在財務信息的披露上采用一種消極的態度。

　　例如對盈利預測信息的披露，我國在股份上市公司信息披露準則中規定：若年度實際經營結果與盈利預測存在重大差異，應對差異產生的原因進行較為詳細的分析與說明；若實際經營結果與盈利預測的差異達到20%，證監會將對此進行調查。所以我國上市公司對盈利預測信息的披露除強制性披露外，一般都不再進行追加披露。

　　5.政治成本。在西方，如果一個企業在會計報表上顯示出其利潤水平高于其他企業，政府往往會考慮其利潤水平是否合理。如若政府認為該企業存在“超額利潤”，他們經常會采用一些行政手段(例如稅收征管)來將超額的部分進行平均化，讓超額的部分在不同主體間進行分享。這樣企業會因為財務信息的披露而承受“超額”的社會負擔(如稅收負擔)，這種負擔可稱之為政治成本。政治成本的存在顯然會使企業在披露財務信息時采取較為謹慎的態度，比如企業會減少有關財務信息的披露。這一點已經在我國的企業中得到較為充分的體現。例如有一些經營較好的企業，為避免合法稅負外的政府有關部門的非法攤派，他們在進行財務信息的披露時，采用少報、延期遞送報表、刪減有關內容等方法來盡量減少或扭曲其財務信息的披露。

　　二、影響財務信息披露成本的因素

　　在企業經營活動越來越復雜和股東對財務信息的期望越來越高的今天，如何確定財務信息披露的尺度，已成為會計實務中最難解決的問題之一。財務信息的披露是隨著經濟環境的變化而變化的。筆者認為，以下因素影響著披露內容的確定，并進而影響著財務信息的披露成本。

　　1.市場運作效率的高低。如果市場的效率很高，企業經營的任何信息都能及時地從股市的變化中反映出來，那么對財務信息的披露可能要求不會太高。反之，如果市場的效率較低，那么為了減少財務信息在管理層和投資者之間的不均衡分布，以消除無效代理，則需要加大財務信息的披露。這樣一來，披露成本自然也會提高。

　　2.企業角色的轉變。隨著社會經濟的發展，企業這一社會經濟的基本單位越來越為人們所重視。在傳統微觀經濟學理論中，企業的唯一職能就是創造盡可能多的利潤。但是，在現代產權經濟學中，企業是一個社會組織，它的職能是在不破壞他人產權的條件下尋求其利益的最大化。因此，有些非經濟事項也需要在財務報告中予以揭示，如環保信息、社會責任信息等。這些信息看似與企業的業務無關，但對政府和其他社會組織卻大有用處。

　　3.新興經濟業務的發展。隨著世界經濟一體化的加強和知識經濟的飛速推進，企業的經濟業務也日趨復雜。目前，像衍生金融工具信息、知識產權信息等都受到了前所未有的關注。這樣，信息披露量的加大相應地也要求提高披露成本。

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